10元买信托 小资金喜与忧

　　10元也能买信托？

　　近期，深圳一家“金融产品推介平台”再一次拉低投资信托产品的门槛，降至10元起。事实上，“小资金”买信托的现象早已有之，而今年以来，一些第三方机构基于互联网平台“团购”信托的现象已多次出现，引发舆论关注。业内人士认为，这种利用互联网平台创新交易结构，让小资金参与投资信托的行为，在一定意义上为投资者提供了博取高收益的机会，但其中可能隐含的风险不容忽视。

　　10元信托产品

　　近期，深圳一家名为“高搜易”的金融产品推介平台推出了一款名为“信托宝”的服务。其官网表示，所谓信托宝，即该平台与另一家名为“赚帮”的机构合作推出理财产品，投资者可以从10元起认购信托产品，“并享受信托完备风控，平台安全保障和持平于信托的收益率。”

　　其官网显示，已经有四期产品处于“回款”状态，另有两期处于“预热”阶段。这六期产品的收益率为9%至10%。高搜易CEO陈康对媒体表示，该产品对接信托持有人和P2P投资者，实质上是信托受益权质押融资，即原持有人将所持已成立的信托份额质押给该平台，获得授信额度，向投资者募集资金。在这种模式下，信托权益本身并不发生转移，但转让方可以解决短期资金困难。

　　陈康对媒体表示，有些高净值人群买了信托，但临时需要用钱，由于信托产品流动性比较差，P2P投资者想买信托又没有足够资金，通过这种方式，可以打通双方需求。

　　实际上，这种信托与互联网相结合的产品并非第一次出现。在此之前，一家被称为“信托系余额宝”的信托分销网站已引发热议。这家名为“信托100”的网站以“凑份子”形式，将信托产品的投资起点降至100元。一份发布在其官网上的报告表示：“信托100的出现，通过专业团队筛选推荐产品、资金第三方托管、专业律师保驾护航，让凑份子买信托得以规范化、阳光化发展。”

　　在一些业内人士看来，做成P2P、众筹的模式或类“余额宝”模式或是信托与互联网结合的两条路径。

　　小资金的机会

　　一直以来，信托因为高门槛、高收益而被认为是理财产品中的“高富帅”，而诸如前述两种信托互联网产品的出现，在某种意义上讲，将信托产品的投资门槛由100万元降至100元甚至10元，为小资金提供了博取高收益的机会。

　　事实上，这类产品确实博得了一些投资者的青睐。据“高搜易”官网介绍，截至12月5日，处于回款状态的4只产品，共有249人参与投资，募集资金为90万元。信托100的一位客服人员在此前对中国证券报记者表示，其产品销售状况不错，一只300万元左右的产品一般三五天就募集起来。“信托100”曾在其官网发布的一份运营报告中表示：“信托100网站注册量、交易额在争议声中不断刷新纪录。”

　　中国证券报记者了解到，这类产品之所以在一定程度上受到追捧，是因为一些投资者确实存在这样的投资需求。

　　“毕竟一次能拿出100万元的人有限。”一位不愿具名的信托公司财富管理中心总经理说，通过拆分，使小资金享受到信托产品的高收益，而第三方理财机构也加快了销售速度。一位信托公司理财经理对中国证券报记者透露，确实有一些相互熟悉的投资者，会以凑份子形式购买信托产品。在他看来，这种一次拿出几万元、十几万元的小投资者凑份子买信托，在某种意义上说，应该被理解，否则这类资金很有可能会流向典当公司、小贷公司，最终成为“非法集资”的受害者。

　　风险仍需警惕

　　在前述信托公司财富管理中心总经理看来，目前要使小资金参与进来，尚需在需求与监管合规之间寻求一个平衡点。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，通过互联网金融，让小资金也可以做信托，这是一种思路，不过需要把握好法律界限。

　　近期每次互联网信托产品引发舆论关注，其中一个原因就是对其合法、合规性的担忧。按照《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定，所谓“合格投资者”，即投资一个信托计划的最低金额不少于100万元的自然人、法人或者依法成立的其他组织；个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元，且能提供相关财产证明的自然人；个人收入在最近3年内每年收入超过20万元或者夫妻双方合计收入在最近3年内每年收入超过30万元，且能提供相关收入证明的自然人。

　　在一些信托业内人士看来，让小资金参与信托，将与设立合格投资者的初衷背离，或导致信托风险扩大。

　　值得注意的是，一些机构通过交易结构的设计，使这类互联网信托产品满足监管合规要求，并降低其风险。例如，前述“高搜易”推出的信托宝产品，实质是一种信托受益权质押融资，该平台不对产品承诺兜底，万一出了问题，会向投资者进行安慰性补偿。此外，还会进行“跟投”，以增强投资者信心，并加强对转让产品和转让方的风险监控。

　　不过，一些信托业内人士还是提醒投资者注意风险，特别要关注销售平台的道德风险，尽可能选择一些公信力较好的机构，规避出现类似一些P2P平台跑路的风险。此外，在信托产品打破刚性兑付的趋势愈发明显的背景下，对于信托产品本身要加强甄别，根据不同的投资标的选择合适产品，切忌盲目追求高收益。（记者 刘夏村）