牛不歇脚指数再演新高秀 谨慎参与指数型上涨

　　昨日A股上演火爆一幕：券商股集体涨停，“两桶油”双双封板，沪综指大涨百余点直逼2900点，深成指跨入“万点”时代，股指期货四个合约全线大涨6.8%以上。面对这种历史性的“牛气冲天”，个股分化依然明显。“天价”之下“天量”缺失，让人隐隐担忧疯狂演绎还有多长时间？

　　指数再演新高秀

　　在券商、保险、石油、煤炭、银行等诸多权重板块带动下，上证综指大涨百余点，最高触及2900.51点，创2011年5月4日以来新高。深证成指突破万点，创近22个月新高。“两桶油”双双涨停，券商股更是出现集体涨停潮。

　　昨日，上证综指上涨119.93点至2899.46点，涨幅达4.31%，创2012年12月14日以来最大单日涨幅。深证成指上涨385.91点至10029.83点，涨幅达4%。中小盘指尽管跟随上涨，但表现明显弱于主板市场。

　　28个申万一级行业全部上涨，涨幅最低的电子行业也上涨1.01%。券商股成为市场中的耀眼明星。“石化双雄”尾盘罕见涨停。受此带动，申万石油开采板块出现涨停。保险、煤炭开采、银行等板块分别实现8.48%、6.97%和6.59%的涨幅，诸多蓝筹板块盘踞在涨幅榜前列。中国太保、云煤能源、金融街等多只个股涨停，中国人寿、中国平安和民生银行等涨幅均超过9%。

　　据Wind数据统计，昨日两市成交金额达8700亿元，较上一个交易日的9149亿元有所降低，依然处于历史高区间内，但未能伴随“天价”出现更高“天量”让人隐隐担忧。

　　A股热力辐射全场

　　A股市场热潮能量巨大，股指期货四个合约普现大涨，A股热潮蔓延至H股市场，AH股溢价指数再创新高，进一步印证前一段时间融资客对金融股的追捧。

　　股指期货方面，沪深300股指期货主力合约IF1412上涨6.95%报3195.8点，升水达91.45点。全天成交196.64万手，较上一个交易日有所缩量；持仓16.67万手，较上一交易日增仓3094手。IF1501、IF1503和IF1506合约分别上涨7.03%、7.07%和6.81%。分析人士认为，股指期货这种强劲涨势凸显资金看多、做多意愿较浓。

　　H股方面，受A股带动明显，全日高开高走，涨幅为1.72%，明显弱于A股。A股市场中的强势品种成为恒生指数上攻主要动力，交通银行、中国石油化工、中国石油股份三只H股涨幅均超过7%，位居前三位。中国神华、中国海洋石油、中信股份等个股涨幅居前。

　　在A股市场强劲上攻而H股相对偏弱的情况下，恒生AH股溢价指数在盘中最高触及114.43点，创历史新高；收报113.88点，涨幅为2.07%。

　　融资融券方面，昨日的数据尚未发布，但从此前多日情况看，融资盘成为推动金融股热潮主要力量。自11月28日至12月2日，非银金融和银行板块每日的融资净买入额合计均超过50亿元，成为促使两融市场快速扩张的重要力量。12月3日随着金融股震荡，融资净买入情况减弱。

　　谨慎参与指数型上涨

　　尽管多方面指标彰显市场强势格局，但指数连续逼空大涨后，获利盘回吐和技术性回调的要求愈加强烈，随时可能出现的回调让投资者变得敏感。

　　昨日促使券商股集体涨停和“石化双雄”涨停的因素中，消息面有一定作用，但根本的还是在改革与转型大潮中，无风险收益率下降趋势引发投资风险偏好明显提升，A股吸引力大幅提升，资产再配置浪潮将资金不断通过各种途径输入市场。沉寂已久的蓝筹估值洼地成为资金最先涌入和汇聚之地，为A股市场中期向好打下良好基础。

　　从个股行情看，昨日正常交易的2311只个股中，全天涨幅超过5%的股票有251只，涨幅超过4%的股票有337只，涨幅超过3%的股票不过451只。

　　强者恒强的格局显然已超预期，后市强者恒强的格局能否继续上演，使很多策略分析师已经失语。的确，增量资金入场预期之强烈，已让市场呈现牛市疯狂，但在极致乐观中，留一份清醒依然非常珍贵。连续上攻之后的调整风险正在积聚，跟不跟涨需谨慎抉择。在大环境良好的情况下，质地依然是决定个股未来空间的基础。