沪指现本轮最长阳 已有恐高情绪

　　本周四A股又一次疯涨上涨，截至收盘，上证综指涨4.32%至2899.46点，深综指涨2.00%至1481.96点，成交略缩。从盘面看，金融、地产、“两桶油”、煤炭、有色等大市值股集体暴涨，致使沪综指拉出本轮行情以来最长阳线。

　　大盘走势虽然极佳，但恐高情绪可能已有一些。昨券商股集体涨停，但估值最便宜、盘子最大的中信证券是率先涨停的，这在以前不太常见，这通常暗示市场追涨情绪已稍有收敛。市场还敢于去追涨幅有限的中信证券，但在追涨其余券商股时已有犹豫。虽然券商股最终是全部涨停的，但不等于说市场没有上面这种心态。中石油涨停将恐高情绪展示得更为明显，因中石油在本轮行情的累计涨幅明显是比较小的。

　　虽然已有些恐高情绪，但股市暂延续强势仍为大概率事件，巨大的惯性总是存在的。不过随着股指不断上升且升速加快，投资者也应提防调整，笔者也勉力提示些可能的调整征兆。

　　我们由1999年的“5·19”那波涨势谈起，当时是人造牛市，这与目前行情有些相通之处。当时政策明显唱多的当天（6月15日）股指是暴跌的，虽然其后仍延续涨势。

　　假如投资者相信历史有其相似性，那么后市就理应提防消息面出现“意外的、不寻常”的利好。当有非常离奇的利好出现时，此时至少已不能去追，仓重者一般可考虑先“松松手”。

　　另一回避大调整的策略就是注意那些“特冷门股”，一旦其大面积暴涨，届时一般也不宜加仓，谨慎者亦可考虑暂且退出。基于此思路，目前投资者要做的功课就是搜寻滞涨得最过份的股票，找到十来个加入自选股。这个功课貌似无聊，但常有奇效。

　　最后一个策略是关注期指持仓，一旦出现持续性的空头止损或空翻多，此时也不能再去追涨。

　　前几天空头曾一度大幅止损，但从其后几天持仓情况看，笔者怀疑部分空头采取的只是游斗策略，一部分空头在止损后又在更高位置开了回来，只是不幸地再度被绞杀。

　　假如哪天大盘能涨得令期指空头彻底死心，完全绝望，并使他们由 “边打边撤”转向 “全线撤退”，也许大调整就近在眼前了。

　　上述注意点只是后话，但这不等于说投资者可放手去搏。就当前股指的形态看，可能已很易发生震荡了。今日股指如再度大幅上拉，仓重者可考虑先减一些。

　　回顾本周三的天量及剧震，显然是由巨大分歧造成。换手能消灭一些分歧，故大量换手之后的周四大盘得以缩量上涨。假如本周五再拉巨阳，笔者怀疑分歧可能又被培养出来，过快上涨极易使多方阵营再起内讧。

　　上述策略仅是为了回避短线较大损失，故只对短线客适合，尤其是适合那些融资客。由“5·19”经验看，政策性行情一旦发动，一般不太可能在短期内就完全结束。