中国青年网北京12月4日电近日，上海力盛赛车文化股份有限公司有望（以下简称“力盛赛车”）冲击国内赛车上市第一股。证监会网站披露的招股说明书显示，其拟发行股票不超过1,580万股，募资2.36亿元，拟在深交所上市。
力盛赛车在上海滩一直小有名气，更因韩寒加盟车队之后而声名鹊起。在招股书中，力盛赛车毫不掩饰对于韩寒人气的倚重，多次强调韩寒不仅是其主力赛车手，也是力盛赛车培训中心的优秀教官。然而，人气光环的背后，力盛赛车在上市前夕的财务表现并不乐观。不仅现金流持续减少，净利润也出现了亏损的状况。在此之前的2003年至2011年间，力盛赛车多次进行股权转让，然而，历次股权转让中，股权均按一元出资额无增值转让，平价转让的背后，力盛赛车的股权在相关自然人间重新整合，资产重组以备上市的意图明显。
股权多次按1元出资额转让
2003年，夏青等人通过受让股权设立力盛有限（力盛赛车的前身）。
本次股权转让由上海市汽车摩托车协会执行，该协会将其持有的51%公司股权按一元出资额转让给了相关自然人。夏青、苏维锋、龚磊三人分别出资490万元、300万元、100万元，获得了力盛有限的49%、30%和10%的股权。
2009年，力盛有限进行了第二次股权转让。夏青将其持有的1.6%公司股权按一元出资额转让给苏维锋；另外两名自然人分别将其持有的公司股权转让予苏维锋和龚磊，两人分别按一元出资额受让力盛有限1.4%和1%的股权。
两次股权转让期间达6年久，力盛有限的股权价值却没有分毫溢价。相反，力盛有限在2011年进行了第三次股权转让。依循前例，力盛有限的本次股权转让仍按一元出资额的价格进行。然而，中国青年网记者发现，本次的股权转让中，将近有21.18%的股权回流到第一大股东夏青手中。股权不外流的同时，力盛有限随即进行了第二次增资，夏青以1,515.00万元的出资额继续稳坐第一大股东，持股比例为35.77%。
事实上，8年间股权无溢价转让与力盛有限的资产增值情况并不匹配。根据2012年的评估数据，力盛有限在变更为股份公司的资产估值中，该公司净资产增值14,009.18万元，净资产评估增值率达254.67%。股权扭曲转让的行为明显。
韩寒成为宣传招牌
除了作家之外，韩寒的另一重身份——车手也广为人知。
在力盛有限的对外宣传中，韩寒一直是力盛有限提升影响力的资源。互联网搜索中，“夏青”这一词汇与“韩寒老板”紧密相连。在赛车场合，夏青经常与韩寒同时出镜。作为老板的夏青无疑善于运用这一活字招牌，公开场合中，夏青的一言一行均以与韩寒挂钩而成为热门新闻，力盛赛车也通过这种方式而获得更多关注。在力盛赛车的招股书中，韩寒的微博粉丝数量成为其具有核心竞争优势的资源，韩寒也借此而成为力盛赛车旗下的主力赛车手和优秀教练，事实上，韩寒的赛车水平也一直是网络中的热门话题之一。
然而，拥有明星赛车手的力盛赛车却备显尴尬。在汽车活动推广这一业务中，韩寒的公共影响力对此却贡献颇微。2014年上半年，力盛赛车的汽车活动推广业务创记录新低，毛利率达-1,416.43%。而此前三年报告期间，其毛利率比一直在28.17%—35.66%区间浮动，旱涝失调的营收令人咋舌。
净利润亏损 现金流增量为负
2011年至2013年报告期间，力盛赛车的营业收入一直呈现出稳定增长的状态。2013年，其年度营收为15,469.29万元，为近年来峰值。2014年上半年，季节性因素影响之下的力盛赛车实现营收5,177.38万元，仅为上年度实现营收的1/3。
力盛赛车近年利润状况
营收的寡淡直接影响着力盛赛车的现金流入。中国青年网记者发现，力盛赛车2014年半年度的财务数据中，经营活动现金净流入和现金及等价物增加值两项指标均为负值。这也直接造成了其净利润走向亏损。2014年上半年，力盛赛车实现净利润亏损276.01万元。据招股书解释称，该公司收入的季节性变化较为明显，主营业务收入大部分在三、四季度确认。值得注意的是，力盛赛车提交招股书期间，第三季度的财务数据并没有随之披露，也即在主营业务收入大幅增加的期间，力盛赛车却并没有借此扭转财务数据低迷的状况。市场分析人士称，赛车在中国仍然缺乏影响力，圈子狭窄，活动投入成本高，市场前景令人质疑。
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