信达证券：2015年上证指数有望达到3600点

　　信达证券12月2日发布策略研报认为，目前，在反腐败、改革市场、整饬法纪的执政纲领下，中国社会的社会秩序、制度建设、经济活力正在得到明显的改善。

　　在这种情况下，对中国经济过分悲观、对资产质量过度绝望，是没有意义的。结合中国经济当前仍然较低的发展水平，未来中国经济的发展十分值得投资者期待。

　　目前，A股的估值处于自身估值区间和全球估值区间的双重历史低位，低于历史最低2008年的估值，蓝筹股指数族估值更是低于市场整体情况。相反，大部分的小公司股票估值已经太高。

　　整体来看，我国有望在新的经济增速平台企稳，宏观经济稳定为企业经营提供良好的环境，结构转型向经济注入活力，改革深化解开了发展中的束缚，同时投资者情绪推升市场估值水平，低估值、高盈利能力的蓝筹股将有比较优异的表现，2015年上证综合指数运行的上限为3600点。

　　在房地产市场重压之下，我国的经济形势仍不容乐观，若不能较好的处理房地产冷却周期，宏观经济环境可能恶化，给企业盈利造成影响，进而影响股市，认为2015年上证综合指数运行的下限为2200点。

　　需要警惕的是，如果金融系统流行性紧缩再次超出预期的出现，那么也不排除下限被短暂击穿的可能。不过，由于中国的金融系统为国家信用背书，所以一般而言，这种流动性紧缩很难长期持续，因而此类下跌当为投资者提供非常优良的买入机会，正如2013年6月上证综合指数所触及的低点1849点一样。