降息助债基牛市大幕拉开 年内最高收益超40%

　　在此次降息前，虽然市场对债券牛市能否持续已经存在分歧，不过消息一出，基金经理观点逐渐统一，认为此次降息标志着货币政策全面放松的开始，未来或还会有进一步降息以及全面降准、信贷额度放大等货币放松举措推出，利好债市，债券市场将走出慢牛行情。

　　浦银安盛基金方面认为，今年债券市场经历了一个大牛市，站在目前的位置展望未来，依然看好债券市场后期的行情。今年推动债券市场走牛的主要动力来自于央行宽松的货币政策，现在已临近年末，央行再次进行货币政策宽松的可能性并不大。结合债券市场各参与者的行为特征，预计在今年剩下的时间里债券市场会出现小幅调整，但也意味着相对良好的建仓机会。等新的一年开始后，央行货币政策宽松的时间窗口将再次打开，预计明年央行有较大的可能性会采取降息操作，届时债券市场将有望走出长牛行情。

　　华泰柏瑞丰汇债基的基金经理陈东表示，前期债市出现了一波调整，但从中期来看，债券市场慢牛行情延续的因素仍然存在，在中期偏暖的债券市场环境中， 债券基金仍有望分享债市上涨收益，而短期调整也给新基金成立后的建仓提供更好的介入机会。

　　国富岁岁恒丰基金经理胡永燕表示，四季度债券市场主要风险在于伴随外汇占款下降可能产生的资金面的时点性冲击和 房地产 刺激政策可能产生的经济强劲复苏，但目前看上述风险因素尚不足虑。四季度中短端品种收益率可能会缓慢下行，短端品种的机会相对较多，中长端品种未来收益率曲线会相对平缓，因此从品种而言，更看好中票的投资价值。

　　今年债市叫好不叫座

　　数据显示，有507只基金同期涨幅达到两位数，而有70只基金涨幅超过20%。其中，大成景祥分级B以42.16%的涨幅，也是目前唯一一只涨幅超过40%的债券基金。“债券基金分为许多种，有纯债基金，也有混合债基。基金类型不同，业绩就有很大差别。”一位基金行业人士表示。

　　不过，今年 基金发行叫好不叫座。据信息时报记者统计了解到，目前在发的44只基金中(A、B分开算)，债券基金的数量仅有9只。而去年同期，债券基金的发行数量为18只。今年截至目前，仅有39只债券基金成立。

　　从目前来看办封闭式债基占主流，如正在发行的浦银安盛月月盈安心养老定期支付 债券型基金为例，该产品是业内第十只定期支付型基金，作为纯债基金，该产品投资债券比例不低于80%，不投资股票，不参与打新，封闭期为18个月。此外，长信纯债一年定开基金也即将完成一年的封闭期，预计将于12月1日打开封闭，近一年该债基斩获超过13%的回报。

　　长信基金表示，相比普通开放式债基，定期开放债基更有利于基金管理，在封闭期内无需应对赎回压力，也无大额申购摊薄收益，资金利用效率高，在 利率中枢下降时期，可以灵活运用杠杆增加收益。目前处于降息周期，是较好的投资机会。