分级基金连续飙涨 短期谨防过度炒作

　　资源B（150101）涨停！非银行B（150178）涨停！商品B（150097）近乎涨停！

　　在降息效应的刺激下，沪指昨日（11月26日）继续强劲上行，并再创阶段新高2605.07点，前一交易日领衔大涨的贵金属、军工板块，将前进“大旗”再度交给券商、保险，场内格外热闹。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在利好助推板块轮动行情中，分级基金也备受资金关注，涨幅较大，成为市场大涨的“掘金”利器。

　　分级基金连续暴涨

　　意外的降息，不仅让各类“大象级”蓝筹板块强势反弹，也令拥有放大效应的行业分级基金受到场内资金热捧。

　　继周一房地产B（150118）、地产B（150193）、证券B（150172）强势涨停，周二商品B、资源B等4只行业分级基金也以涨停报收，而昨日，资源B更是“梅开二度”，再封涨停，加之非银行B涨停，整个分级基金市场显得热闹非凡。而商品B连续大涨三日后，以累计上涨30.46%傲视各路行业分级基金，短期涨幅惊人。

　　此外，本周两日累计涨幅超过25%的行业分级基金还包括资源B、800有色B（150151）、资源B、非银行B等，相比个股涨幅表现，其表现更加抢眼。

　　其实早在本周一，招商证券最新发布的分级基金投资策略就认为，降息利好地产、非银金融、轻工、有色、煤炭等负债率较高的行业。分级基金标的方面，对应房地产B、地产B、非银行B、证券B、800有色B、资源B、商品B等。

　　由此看见，当降息利好整个市场，长期无风险利率下降又利于市场进一步上扬时，诸多非银行金融业迎来估值回升，也筑造了分级基金的疯狂。

　　好买基金首席分析师曾令华日前表示，分级基金最基本也是最关键的判断因素就是市场，市场好利用其博反弹才有意义，套利空间等都是次要因素。市场后市可能会波动向上，券商等非银行股仍有望继续上攻，投资分级基金可能收获更多。当市场调整，相关分级基金溢价率收窄或者折价时就是介入良机。

　　用高风险博高收益

　　当然，高收益意味着存有高风险，行情好时，分级基金可能是跑步向前，但若面临调整，它们也会呈现高台跳水般地暴跌。

　　以今年表现强劲的证券B为例，截至昨日收盘，其下半年累计涨幅达到惊人的109.11%，但其在上涨过程，同样多次出现暴跌刺激投资者心脏。

　　今年10月27日，由于受到沪港通“爽约”10月开闸，券商板块集体大跌，但相比A股行业板块下跌近4%的跌幅，证券B下跌幅度达到了5.5%，跌幅远超该行业整体跌幅。因此，由于市场火热时，分级基金可能受到过度炒作，存在溢价率过高的风险，投资者在参与炒作时，应时刻保持谨慎。

　　连续大涨后，对于短期分级基金投资，海通证券指出，基于当前预期，建议投资者选择热点激进份额博取反弹，不过需要提示的是，证券B母基金触碰向上到点折算，投资者可在证券B和非银行B中来回切换获取更高收益，此外，降息短期刺激效应显著，市场或过度反应，如果激进份额爆炒，投资者可选择盘中及时获利了结。

　　也有业内专家分析称，短期市场可能依旧是板块轮动行情，如果投资者看好某个行业板块，可以借助分级基金的杠杆效应博得超过指数的收益机会。在杠杆作用下，指数弹性被进一步放大，可以撬动超过投入本金的资产进行投资，并享受剩余收益分配。其实对于偏好高风险高收益的激进类投资者来说，短期投资各类分级B份额将是不错的选择。