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“无风险”收益率下行或将资金赶入A股

2014年11月25日 06:58    来源: 中国经济网——《证券日报》     阎 岳

  央行非对称降息的目的是要降低社会融资成本,解决“融资难、融资贵”的问题,其副产品则是理财产品“无风险”收益率的下行。有鉴于此,部分游走于固定收益产品的资金为了维持高收益,势必会将注意力放在A股或与A股有关的理财产品上。

  受降息刺激,周一A股市场强劲走高。在地产、券商等板块带领之下,沪深两市全线飘红。截至收盘,上证指数大涨46.09点,收报2532.88点,涨幅1.85%;深证成指涨245.61点,收报8577.91点,涨幅2.95%;创业板指涨2.98点,报1507.81点,小幅上涨0.20%。

  与A股形成对应的则是业界对理财产品收益率预期的看低。国金证券的研报数据,10月份253家银行共计发售理财产品4789只,发行数量较9月份锐减6.63%;平均预期收益率为5.09%,相比年初的5.7%下滑明显。

  本次降息的幅度比较温和,但向市场传递的引导“无风险”产品收益率下降的信号是比较明显的。

  万博新经济研究院院长滕泰注意到了这个变化。他预测,2015年中国将首次看到股市领先于经济复苏,这个复苏的动力不是来自于基本面,而是来自于资金的流向变化。目前房地产可预期收益减少,影子银行的风险收益也在变化,小额贷的收益在降低、风险在增加,股市可预期下跌的风险减少了、收益将随之增加,风险收益三大资产市场的逆转会造成资金的流动变化,这些会推动2015年资本市场迎来一个确定性的牛市。

  业界普遍预计,在降息周期打开之后,未来央行可能还会再次降息,降准也将不再是遥不可及的事。随着内外环境的优化,越来越多的资金将会进入资本市场,这将构成股市的中期利好。


(责任编辑: 向婷 )

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