“沪热港冷”出乎意料 资金偏爱低估值蓝筹

　　市场期待已久的沪港通17日终于开闸，这让股民北上炒沪股、南下买港股的愿景成为现实。然而，开通首日“沪热港冷”的场面却让投资者感到有些意外。当天沪股通与港股通共使用额度147.67亿元，其中，沪股通触及单日130亿元的额度限制，港股通使用额度为17.67亿元，剩余单日额度为87.33亿元。

　　沪港通额度会持续放宽

　　对于港股通遇冷的情况，中信证券北京复外营业部首席理财顾问李海表示，主要有两方面原因。第一，内地投资者近几年来风险意识增强，港股很多交易规则与A股不一致，故表现得相对冷静；第二，近年来，内地与香港逐步融为一体，很多对港股有兴趣的投资者可直接到香港办理相关业务，港股投资需求在一直在释放。

　　他同时表示，沪股通需求较高，主要还是得益于国内资本市场一直比较封闭，直到去年4月份才允许港澳台居民开户 ，其他如QFII等额度一直控制得非常严格，同时沪市集中着中国内地国民经济中流砥柱的大盘蓝筹股，近年来估值一直偏低，对外资有一定的吸引力。

　　上海国泰君安证券资产管理有限公司董事长顾颉判断，沪港通的额度会持续放宽。

　　顾颉认为，目前的额度控制情况是，沪股通总额度3000亿，每日额度130亿；港股通总额度2500亿，每日额度105亿。而中国改革开放的特点是，一开始进行初步试点，当运行平稳之后就进一步扩大、开放。所以，相信目前只是初步的试点，之后额度会持续放宽。

　　顾颉还指出，沪港通对中国资本市场的进一步开放将会起到非常重要的促进作用。近年来，香港金融机构在内地客户的拓展方面遇到了瓶颈，沪港通使内地投资者可以直接用人民币去香港投资，我们相信这将大大提升跨境投资的便利化。最后，伴随着我国证券经营机构的服务逐步国际化，这些机构的国际化程度也会越来越深。

　　蓝筹股未来仍有机会

　　万家基金认为未来一段时间内，从风格上，大盘票依然优于小盘票。

　　此外，大盘票的其他刺激包括，预计从年底到明年上半年，陆续会有中央以及地方的国资改革措施出台，大部分改革对象都涉及到大票；在货币宽松、资金流入市场的前提下，低估值股票有修复估值的需求，此部分也主要集中在大票板块；沪港通开通以及后续持续的与其他市场互联互通将促使海外资金流入A股，此类资金主要偏向于低估值蓝筹。

　　投资者更为关心未来市场涨跌到底将如何变化。对此，万家基金认为，沪港通开通之后流入资金的情况将对此有较大影响。万家基金倾向于认为部分投资者会借利好兑现而卖出部分大票，毕竟很多大票的涨幅已经比较可观。

　　沪港通开通之后，一些风险值得关注，首先单日130亿的额度可能没有用满，如果开通后几天都是此类情况，万家基金认为短期会对A股将产生负面影响；其次，如果采取兑现收益策略的资金规模合计大于130亿（就单日流入的规模来看，130亿也不是很大的量），那么市场也就会高位震荡后向下。

　　此外，本周也涉及到新股发行以及股指期货交割，在上述假设下，这两个因素会加剧市场的震荡。