广州万隆：结构性风险仍需释放

　　13日大盘指数强势震荡，而中小盘运行重心则继续下移。结构性风险或者仍处于释放过程，建议投资者耐心等待。

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为43，处于震荡区。结合情绪指数已经从11月11日低位回升，并且近期股指以趋势性上涨为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪虽然偏谨慎，但总体上已经较前期略为转好。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着随着股指的上涨，市场面临的阶段性调整压力也将会逐步加大。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

　　机构多空观点调查情况来看，认为大盘指数短线将转向区间震荡的观点占比达到50%.而对于中小板、创业板，看空的预期已经越来越一致。逻辑方面，认为无风险利率处于逐步回落趋势、以及2015年改革将进入实质性推进阶段，这是大盘中长线向好的主要因素；而成长概念股已经大幅透支未来较长一段时间业绩，则存在估值消化压力。

　　股指在上涨至2400点上方之后，或者已经是本轮中级反弹的尾声。而基于当前投资者对2015年改革实质性推进的强烈预期，我们认为中短期内行情或者会以大幅波动的形式对前期的上涨进行消化。而对于中小盘个股，由于代表的是经济转型方向。因此，部分优质的成长概念股，或者在近期一波急速下跌之后，将能为投资者带来战略性布局机会。

　　整体上来看，在行情已经大幅上涨之后，主力资金存在出货要求。另一方面，基于投资者对改革推进的预期仍相对强烈，将能在一定程度上为市场带来结构性参与机会。在结构性风险释放的情况下，建议投资者需要控制仓位，耐心等待部分优质个股阶段性调整带来的中线布局机会。广州万隆