德力股份终止重组 转型之路依然艰辛

　　11月12日晚间，德力股份（002571,SZ）发布公告，称由于重组双方就未来发展及市场竞争态势的战略规划等存在较大分歧，决定终止对武神世纪的重组。

　　从今年2月份传与绿岸接触，到7月份推出与武神世纪的重组方案，可以看出德力股份一直在寻求转型。此番终止重组，或是对其双主业发展模式探索的一番考验。

　　行业发展遇困寻求转型

　　德力股份主营业务为餐饮用器皿、厨房用器皿、酒店用器皿等各类日用玻璃器皿产品的研发、生产与销售。近年来，受国内三公消费限制及宏观经济的不利影响，主营业务净利润开始出现下滑，特别是募投的高档玻璃器皿受到的影响和冲击尤为明显。

　　受行业低迷影响，德力股份2014年前三季实现营业收入6.99亿元，同比增长7.75%；而同期仅实现净利润3513.39万元，同比下降54.86%，每股收益仅为0.0896元。

　　据一位接近德力股份的人士介绍：德力股份其实一直在考虑转型的问题，但是在行业选择上一直比较谨慎。相关产业的前景一般，而进入全新领域的风险又较难控制，毕竟没有做过，看不懂。最终，德力股份还是选择了进入手游这一看似前景无限的行业。

　　重组之路

　　在整个行业处于低迷的时期，尝试多元化发展或为一条不错的出路。

　　今年以来，已有德力股份、中南重工、万昌科技、海博股份、丽鹏股份、南通科技等上市公司推出重组方案，拟推进双主业发展模式。

　　“双主业转型要考虑一系列因素”，一位分析师表示：“从未来发展空间到估值水平，再到重组后的发展战略整合、企业文化融合等，哪一个环节出现问题，都会使重组的预期难以达到，甚至会成为公司长期发展的阻力。”

　　据德力股份董事会秘书俞乐介绍：虽然德力股份今年主业受到了市场低迷和成本上升的双重压力，但公司主业也将从与消费者点对点对接，营销模式改变，成本费用管控等方面进行转型，公司对主业未来的发展还是抱有充分的信心。同时面对这段时期的主业低迷现状，公司确立了双主业发展的战略规划，但是进入一新的主业必须建立在长期健康发展的基础上，否则，就是对上市公司长期发展、对股东的不负责任。

　　据悉，武神世纪成立于2008年，是一家致力于高端网络游戏产品研发及运营为一体的高科技公司，主要从事3D网页游戏为主的研发和运营。今年3月份，德力股份停牌期间与其接触，并签署了收购意向协议。

　　对于终止重组的原因，德力股份董事会秘书俞乐称：双方在磨合的过程中，对于未来的发展模式和战略定位出现一定分歧，这种情况不利于公司未来的长期发展，所以从长远和保护包括中小投资者利益的角度考虑，决定终止本次重组。

　　分析人士指出，武神世纪是一家尝试从端游内容制作向手游内容制作及海外发行进行转型的游戏企业，不排除德力股份是因为对武神世纪的转型信心不足而终止重组。

　　在投资者互动平台上，德力股份在回答投资者提问时曾表示，武神世纪数款新游戏处于研发过程中。但截至目前未有该公司新游戏正式上线等消息。而按照估计，武神世纪今年三季度应该有新游戏上线，以目前的游戏开发进程，很可能今年新游戏无法顺利按期推出。

　　回应高管集体减持

　　9月12日，德力股份包括公司董秘和财务总监在内的5名董事和监事会主席集体减持了公司股份，几位高管合计减持80万股，套现1000万元左右。

　　此次减持引起了市场的关注，有投资者猜测公司重组是否为配合高管套现，有投资者则质疑高管是否对公司的长期发展以及重组的前景不看好。

　　对此，董秘俞乐接受采访时表示：高管减持股票其实绝对数量并不多，主要是出于个人的资金需求，而且在满足减持条件的情况下已经数次延长锁定期。公司一直重视公司资本市场品牌的建设和对投资者利益的保护，不会为一点个人私利而放弃公司长期发展的原则，损害广大投资者利益。

　　一位行业分析师表示：德力股份的主业为类消费品，长远发展前景相对乐观，但从目前看仍将面临一段较长的低迷期，对于德力股份来说，转型是必由之路。但是在重组标的的选择上，应该更结合公司战略定位和长期发展规划，这样才能使德力股份未来的发展想象空间更广。 （文/陈琦）