沪港通 “千呼万唤始出来” 明星个股可以买

　　终于，沪港通 “千呼万唤始出来”，本月17日，也就是下周一，沪港通就正式开启了！投资者是否跃跃欲试呢？那么，记者盘点了“那些年我们买不到的港股”，看看在拥有沪港通后，哪些股票会是你的菜呢？

　　编/者/按

　　沪港通真的要来了，对于内地股民来说，港股投资看起来很美，由于很多优质公司在港股市场上市，近几年出现了不少涨幅数十倍甚至百倍的牛股，比如腾讯控股，以及博彩股银河娱乐等。

　　长期看，沪港通的投资机会是毫无疑问的，不过，A股和港股在市场规则、投资者结构，以及投资思路等方面存在差异，炒港股的风险并不小。此外，由于港股市场没有涨跌幅限制，一旦出现“黑天鹅”事件，投资者很可能血本无归。因此，投资者宜理性参与。

　　明星个股

　　终于可以买

　　腾讯控股了

　　受投资者结构、市场化程度等因素综合影响，A股和港股在上市公司构成等方面有着诸多不同。从行业分布来看，港股市场包括能源类、原材料类、工业制品类、消费品类、服务类、电讯类、公用事业类、金融类、地产建筑类、资讯科技类、综合类等11大类，其中金融行业上市公司市值及成交额远超其他行业，其次能源、地产行业市值及成交额也很突出，应该说，港股市场的行业分布是相对集中的。

　　不过，在港股市场上，吸引眼球的却往往不是金融、能源这些“大家伙”，而是对于内地来说比较稀缺的板块，即“人有我无”的板块及个股，比如科网股、博彩股，比如那些你如数家珍的知名消费股等。

　　最受关注的，莫过于仍算新鲜热辣的互联网行业。

　　“百度、京东、阿里巴巴，一个个都去美国上市了，看着股价噌噌上涨，始终只有羡慕的份，如今沪港通开通了，终于可以买腾讯了。”一位A股投资者向记者直言。

　　事实上，腾讯控股（00700，HK）正是此次沪港通标的中的明星股，也是新经济的代表企业之一。随着我国4G移动技术的推进及智能应用的普及，以腾讯为首的一众TMT股（科技、媒体、通信）被认为具有不错的成长空间。不过，腾讯已经在10年的时间内上涨了170倍，在一拆五之后，目前股价仍高达125港元。腾讯拥有中国最大的实时通信社区，QQ和微信已经全面普及。而在游戏行业，其“老大哥”地位也已经非常稳固，微信平台也被称为“最强势游戏渠道”。那么，腾讯股价还有多少上升空间？沪港通之后，除了腾讯还可以投资哪些个股？

　　汇业证券分析师岑智勇对记者表示，腾讯为BAT（百度、阿里、腾讯）三雄之一，仍有投资价值。至于其他的个股，受限于沪港通的合资格名单，除了腾讯、金山软件（03888，HK）等个股，“太新”的个股及“太小”的个股暂时还不能直接受惠于沪港通。

　　金山软件也是内地投资者熟知的公司。虽然其主营业务仍然是软件，但其实金山软件早已开始了转型，目前游戏业务收入已经与软件持平，更多手游正在研发中。国泰君安研报显示，金山软件旗下西山居将在2014年推出3~5款精品手机游戏，包括“神之遗迹”、“我不是三国志”以及“三国X”等。而在金利丰证券研究部董事黄德几看来，金山软件在将猎豹分拆上市后，市场对公司未来的乐观看法已经反映在股价上，新的利好目前还没有出现，需要谨慎参与。

　　消费类股

　　买牛奶，

　　顺便买点股票

　　除了科网股，投资者再熟悉不过的消费股，也是沪港通标的中一道靓丽风景。大型百货、驰名服饰品牌、珠宝首饰、食品生产商……覆盖细分行业之多，令人目不暇接。

　　据记者不完全统计，在港股通268家投资标的中，消费者服务及消费品制造板块个股占比超过25%，可谓港股通的绝对主力，其中不乏大家耳熟能详的品牌，如百丽国际、普拉达、周生生、周大福、康师傅控股、蒙牛乳业、中国旺旺、汇源果汁等。

　　如今，这些内地投资者天天消费却无法购买的标的，很快就将触手可及。那么，是不是这些熟悉的股票都值得购买？投资者是否可以在购买蒙牛产品的同时，也买一点蒙牛的股票？

　　其实，港股市场上，与乳业相关的股票可不少，其中大部分都是沪港通标的。包括蒙牛乳业、雅士利国际、合生元等。

　　A股市场上，乳业产业链上市完整程度不如港股，其中最缺乏的是代表上游产业化和集中化趋势的大型奶牛牧场公司。目前港股通股票池中，有两家大型牧场企业，分别是中国最大的奶牛牧场公司现代牧业（01117，HK）和上下游一体化最完整的辉山乳业（06863，HK）。

　　现代牧业是一家乳牛畜牧公司及原料奶生产商，采用大规模工业化散栏式乳牛畜牧业务模式经营乳牛场和原料奶的生产，该公司为我国最大的乳牛畜牧公司及最大的原料奶生产商。2010~2013年，营收分别为5.89亿元、11.1亿元、16.8亿元以及24.8亿元，3年增长率达68.66%。今年迄今为止跌幅达28%，最新报3.00港元。

　　现代牧业与蒙牛乳业颇有渊源。截至目前，蒙牛乳业持有现代牧业28%的股权，是其第一大股东，蒙牛为公司最大单一客户。现代牧业是最为海外投资人熟知的牧场公司。

　　另一只标的辉山乳业主业为种植并加工紫花苜蓿和补充饲料、加工浓缩饲料、经营奶牛场并生产和销售奶制品，包括牛奶和乳清粉产品，向全国各地提供产品，目前市值为243.49亿港元，公司3年营收增长率达111.33%。对收入贡献最大的是液态奶产品，3年增幅达429.76%。

　　辉山乳业是当前垂直一体化最完整的牧场公司，是下游覆盖最广（液体奶、酸奶、乳饮料及奶粉OEM）和收入占比最大的公司。中金公司研报分析称，港股上述两家牧场公司质地优良，对A股投资人而言稀缺性不言而喻，目前牧场公司静态市盈率远低于传统A股农业公司的估值水平。近期市场原奶平均价格有望企稳回升，可能成为该板块股价的催化剂。

　　除此之外，其他一些消费股也受到机构推荐，如交银国际就指出，沪港通开通后，针对必需品消费行业的交易，建议投资者侧重稀缺价值而非估值差。交银国际分析称，港股上市的必需品消费行业，在个人护理和非酒精类饮料行业优势极其明显，建议关注有护城河，且有长期盈利表现的行业领头羊，推荐恒安国际（01044，HK），作为沪港通首选标的。

　　记者查询资料获悉，恒安国际从事生产、分销及销售个人卫生用品，包括卫生巾和婴儿纸尿片等。公司2013财年收入为211.9亿港元，3年平均营收增长率达16.41%，目前市盈率为26.79倍，市值为975亿港元。

　　独有个股

　　港股一大特色：

　　博彩股

　　其实，博彩股一直是港股市场独特且不可或缺的标的。2013年，澳门博彩业总收入为3607.48亿港元，占澳门GDP的比重为87.25%，也是港股市场上的特色板块，因此博彩股一直受到关注。金沙中国有限公司（01928，HK）与银河娱乐（00027，HK），除了是沪港通标的，也是恒生指数成分股，其涨跌往往影响着恒生指数的走势。

　　金沙中国有限公司是澳门领先的多用途综合度假村及娱乐场发展商、拥有人及营运商。

　　公司的附属公司威尼斯人澳门股份有限公司，持有澳门特区政府发出的六个特许博彩经营权或转批经营权之一，可以在澳门营运娱乐场或博彩区。公司拥有澳门威尼斯人、澳门金沙、澳门百利宫及金沙城中心。公司还拥有亚洲其中一个最大型的会展大堂金光会展、澳门最大的文娱场所金光综艺馆、设有1800个座位的豪华威尼斯人剧场，以及往来港澳的两家主要运输公司之一金光飞航。按照2013年营收计算，金沙中国有限公司在几大博彩公司中的市场份额大约为22%。

　　而银河娱乐由香港商人吕志和家族的嘉华集团控股，是首批拿到澳门正式牌照的老牌博彩公司。银河娱乐于2002年获澳门特区政府授予博彩经营权，从2004年开始通过发展四间城巿娱乐会进军澳门博彩业市场。

　　银河娱乐现拥有及经营位于澳门半岛的旗舰超五星级星际酒店及娱乐场、经营四间城市娱乐会，及一个大型综合度假城。旗下成员有澳门银河、星际酒店、城市娱乐汇。按2013年营收计算，其市场份额约为18%。

　　此外，港股市场还有澳博控股（00880，HK）、美高梅中国（02282，HK）、永利澳门（01128，HK）、新濠博亚娱乐（06883，HK）、 新濠国际发展（00200，HK）等博彩股。

　　在过去几年里，博彩股总体保持强劲的上涨态势，直到受到内地反腐、限制银联卡在赌场使用，以及近日对中场（散客投注区域）实施禁烟令等影响，博彩股今年以来累积回落26%~39%，大幅跑输市场。截至今年10月，来自澳门博彩监察协调局公布的数据显示，“幸运博彩”毛收入已经连续五个月呈同比下跌态势，且跌幅不断扩大，而这样的情况在过去五年内都未出现。

　　国信证券（香港）经纪有限公司副总裁谢开聪对记者表示，由于贵宾厅业务持续低于预期，明年最坏的情况可能是VIP增长完全停止，所以近期走势“跌跌不休”。但考虑到博彩供需前景整体看好，中线看博彩股应仍有机会。

　　汇业证券策略师岑智勇也认为，博彩股在连跌数月后于上周五（11月7日）走好，似乎已有企稳迹象。此外，2015年新濠及银河娱乐等有新赌场落成，有助带动收入增加，股价可看高一线。

　　最受益股

　　港交所：

　　最受惠个股

　　要说与沪港通关系最密切的港股，要数香港交易所（00388，HK，以下简称港交所）了。记者留意到，自沪港通消息宣布以来，截至昨日（11月10日）收盘，港交所报收183.6港元，累计涨幅已经达40.26%。

　　港交所官网显示，公司是全球领先的交易所及结算所营运机构，按市值计是全球最大的交易所集团之一，也是香港上市公司的前线监管机构，旗下成员尚包括世界首屈一指的基本金属市场──伦敦金属交易所（以下简称LME）。

　　作为最受惠于沪港通的个股，港交所在沪港通消息刚刚发布之时便启动了一波行情。今年3月20日，港交所股价在112.8港元见到年内低点，随后持续反弹。4月10日，沪港通消息发布当天，公司股价以130.9港元报收。然而，在接下来的一个交易日，港交所股价大幅跳空高开，当天涨幅高达11.54%。之后在经历了两个月的盘整后，其股价再次大幅上涨，到了8月下旬，港交所股价一度高达185港元，创下近4年新高。短短4个月时间，港交所累计最大涨幅超过60%，市值增长750亿港元有余。而在昨日沪港通开车时间确定消息的刺激下，港交所股票上涨4.56%，报183.6港元，一度摸至前期高点185港元。

　　近期，港交所又有新动作，其当时巨资收购的LME开始步入收获季节。9月29日，LME公布新收费表，从明年1月1日起，将推出全新的精简收费，这属于综合交易收费，同时涵盖交易及结算费用，货币单位统一为美元。而LME的平均交易收费将增加34%，有助LME未来数年继续投资建设更优良的系统及推出新产品。

　　此外，在内地和香港两地均持有牌照的中资券商股、香港部分中小券商也将因此受益。如第一上海证券首席策略师叶尚志就表示，内地券商股如中信証券（06030,HK)、海通证券（06837,HK），以及中国银河（06881,HK）等，值得继续关注跟进。

　　《每日经济新闻》