高位震荡 强势不改
新时代证券刘光桓
本周沪深两市大盘呈现高位震荡、冲高回落的走势。沪综指基本上在2400点上方进行震荡整固，强势格局较为明显，周五在券商、银行等金融板块带动下再创反弹新高，但在获利盘抛压下大盘出现跳水。预计后市大盘仍需要在2400点一带进行震荡整理，进一步消化短线浮筹，以夯实2400点高位平台。
基本面上，“数据下行、政策上行”是目前国内经济与政策的主要特征。月初国家统计局公布10月PMI为50.8%，较上月回落0.3个百分点，创5个月以来新低。从12个分项数据来看，同上月相比，产成品库存和从业人员指数回升，供应商配送时间指数持平，生产、新订单、新出口订单、积压订单、原材料库存和经营活动预期等指数有所下降，其中购进价格指数下降幅度最大，降幅为2.3个百分点。上述数据表明，目前国内经济仍有一定下行压力，但下降的幅度有所趋缓。
流动性上，本周四央行发布报告显示，9月和10月央行通过中期借贷便利（MLF）向银行分别投放基础货币5000亿元和2695亿元，期限为3个月，利率为3.5%，旨在向市场投放流动性，并引导商业银行降低贷款利率和社会融资成本，以支持实体经济增长。本周央行在公开市场上进行两次14天期正回购操作合计400亿元，中标利率持平于3.4%，正好对冲到期的资金量，本周央行再度实现净零投放和净零回笼，公开市场操作呈现出例行操作。由于目前流动性较宽松，市场资金利率呈现低位运行。结合目前经济状况看，市场预期央行明年降息降准再度加强。
技术面上，本周沪市大盘周K线在上周大阳线上方收出一根阴十字星，显示短线大盘突破后将进行震荡整理，中线趋势继续向好。在沪港通、稳增长、促改革等众多政策利好推动下，大盘经过震荡整固后，后市仍有继续向上拓展上升空间。操作策略上，关注市场风格变化，及时调整持仓。
下周趋势 看平
中线趋势 看多
下周区间 2330-2450点
下周热点 金融、次新股
下周焦点 IPO、货币政策
市场将以区间震荡为主
民生证券吴春华
六连阳后，上证综指在2400点上方出现了震荡的走势。受利好因素以及场外资金不断介入的影响，个股依然活跃。沪港通使得券商板块受到关注，也成为市场的风向标。周五，在银行、券商等蓝筹股的奋力拉抬下，指数一举突破2444点的压力，最高至2454点，这也意味着，市场向上空间再次被打开。但同时也看到，指数越向上行，解套和获利的双重压力越大，在消耗了多方较多的能量后，市场维持区间震荡的可能性加大。
政策面上，7月份以来，发改委批复了逾7100亿元，包括铁路、公路、机场及码头在内的多项基础设施投资项目，为经济的稳增长打下了一定的基础。资金面上，央行近期发布了《三季度货币政策执行报告》显示，9月、10月通过MLF向银行提供5000亿元和2695亿元流动性，以支持信贷和社会融资的需求，资金继续宽松，受此影响，中长期利率正逐步下降，有利于降低企业的融资成本，提升企业的竞争力。
从盘面来看，低价股的活跃透露出两个信息，其一是市场中枢在不断上移，低价股多属于流通盘较大的个股，受事件驱动的影响，出现了连续的拉升，激发了场外资金的介入。其二，板块的轮动，表明市场强势特征明显，赚钱效应也在增加。
从历史走势看，2011年至今，上证综指反弹的高点基本在2400—2500点一带，继续向上将面临较大的压力，而银行、券商等蓝筹股的上涨需要较大的资金推动，因此市场很有可能以大幅震荡的走势，来消化上挡的压力。
下周趋势 看平
中线趋势 看平
下周区间 2350-2450点
下周热点 券商
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