中国远洋三季度单季扭亏 公司称盈利不靠资本运作

　　中国远洋在经历了断尾求生后，2014年的业绩正在不断改善。据公司三季报显示，2014年1月份至9月份，实现营业收入474.27亿元，同比增长2.88%，归属于上市公司股东的净利润为-6.54亿元，同比减亏67.82%。

　　可喜的是，中国远洋2014年第三季度归属于上市公司股东的净利润为16.22亿元，实现单季扭亏，让市场看到了公司扭亏的希望。

　　对此，申银万国证券发布研报称，看好业绩弹性最大的干散货子行业，且认为中国远洋在2014年有扭亏为盈的可能。

　　对于中国远洋今年是否能扭亏，公司董秘郭华伟向《证券日报》记者表示还无法预测，不过其同时表示，公司的目标就是做得更好，希望有个好结果。

　　第三季度实现净利16亿元

　　从中国远洋公布的三季报可见，公司第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为16.22亿元，较第二季度亏损3.97亿元和第一季度亏损18.8?亿元的业绩有了大幅改善。

　　申银万国证券研报分析，中国远洋业绩改善的主要原因在于“燃油成本下降超预期以及干散货合同拨备及租船成本下降”。与此同时，公司营业外收入为18.65亿元，较上年同期增加12.7亿元，同比增长213.17%，这也是公司第三季度盈利的主因之一。

　　三季报显示，报告期内，中国远洋收到控股股东中国远洋运输（集团）总公司转拨付的船舶报废更新补助资金人民币13.79亿元。不过，即使没有这13.79亿元的补助款，公司第三季度的业绩依旧扭亏，大大超出市场的预期。

　　“对于目前的航运公司来说，成本控制能力是衡量公司经营的重要因素。”郭华伟向记者表示，从去年7月份，董事长提出成本控制以来至今，公司在成本控制上下了很大的功夫，而成本控制也将成为公司永恒的课题，并持续进行下去。

　　从中国远洋的三季报可见，公司的各项指标皆在好转。报告期内，公司营业收入同比增长2.88%，营业成本同比下滑4.7%。

　　与此同时，报告期内，毛利率较去年提升7.3%至7.9%，实现毛利37.7亿元，同比大增1296%。此外，公司实现经营性现金流44亿元，较去年的-32亿元大幅好转。海通证券研报分析，公司上述指标改善的主要原因为，“海岬船约占公司散货船队比重约45%，影响权重最大”。

　　预计年内有望扭亏

　　另据，海通证券研报分析，中国远洋已公告处置远洋宾馆、中远船务股权，预计年内将带给上市公司6.13亿元的收益。目前看，第四季度油价的大幅下滑为公司节约大量燃油成本，同时，BDI指数很可能会继续上涨，而且公司极有可能在年内确认其它资产处置收益和拆船补贴，因此，判断上市公司全年实现盈利将是大概率事件。

　　对于上述说法，中国远洋董秘郭华伟表示，公司扭亏将不会再靠资本运作实现，即使有也只是小数额的交易，不会对业绩有大的影响。“目前，公司要想扭亏只能靠市场经营的改善。”

　　数据显示，前三季度干散货综指BDI均值和海岬船指数BCI同比增长9%，CLARKSON数据显示，巴西、澳大利亚、南非到中国的标准海岬船租金均值同比增长23%、10%和21%。受此影响，中国远洋散货板块同比大幅改善。

　　从中国远洋干散货业务来看，截至2014年9月30日的第三季度，公司干散货运输完成货运量4193.55万吨，同比减少17.46%。对于运量的同比减少，申银万国证券研报分析，主要由于报告期公司大规模淘汰老旧运力所致。三季报显示公司散货总运力为2380万载重吨，较去年同期下滑15%。

　　不过，对于今年BDI指数的走势，郭华伟表示“充满不确定性”。而对于今年第四季度BDI指数的走势，郭华伟也同样表示“不好预测”。

　　“一般来讲，第四季度是冬储季节，由此可见，第四季度的业绩应该会好一些。”郭华伟如是说。

　　除了对第四季度BDI指数上涨的期盼外，业内人士还寄望于中国远洋处置远洋宾馆和中远船务股权所带来的6亿元收益。此外，公司与淡水河谷合作协议也被业内认为有利于稳定中长期公司业绩。

　　从淡水河谷的角度而言，在矿价持续下滑的背景下将铁矿石运输业务外包给第三方也将有效降低自身经营风险。申银万国认为不排除淡水河谷将继续寻求合作的可能性，这将进一步有利于干散货运输的市场化竞争。

　　不过，对于中国远洋和淡水河谷的合作事项，郭华伟表示，这是一个长期计划，对现今的公司业绩来说并无影响。“目前两方只是签订了合作意向书，今后双方仍需进一步的协商，未来仍有不确定性。”