网贷基金可分散风险比P2P更安全是伪命题？

传统P2P衍生出新玩法，但风险未卜 图/东方IC

　　近期有第三方平台推出了P2P“网贷基金”，宣称智能分散投资可分散风险,但不少业内人士认为其仍有多方面隐忧

　　互联网的理财创新日新月异，当多数老百姓还对P2P平台“一知半解”时，已经有第三方平台公司做起了P2P网贷基金的生意。记者梳理发现，近期包括火球计划和网贷天眼的“乐投宝”在内的网贷类基金，其项目说明都宣称，智能分散投资可以做到真正的分散风险。然而，P2P网贷基金是否真的比传统的P2P本身更安全？

　　资金流向难以核实

　　“P2P的特点是点对点，而所谓的基金是点对面，P2P网贷基金的核心就是资金池。”昨日，广东南方金融创新研究院特约研究员徐北向羊城晚报记者表示，网贷基金已偏离了P2P本身设立的初衷。他更坦言这种网贷基金本身并不靠谱，“资金流向根本没有办法得到监管或者核实”。

　　尽管在不少P2P网贷人士看来，网贷基金的做法绝对是创新，其目标客户群是对网贷持犹豫态度或对P2P了解不多的“小白”（即新手）。但相比起传统的P2P来说，网贷基金是否真的更安全？对此，多数业内人士都表示“不一定”。

　　“网贷基金的做法确实顺应了市场的需求”，人人聚财的CEO许建文表示，P2P因为其收益较高逐渐被公众所知，但是不少投资者本身缺乏对于P2P行业的了解，更缺乏对于单个平台的甄别能力。他认为，P2P平台的质量参差不齐，因此有第三方募集资金选择和一些平台合作进行投资不失为一种好的方法。

　　而对于P2P网贷基金本质就是个“资金池”的说法，许建文表示如果以基金或者类似基金的手法募集资金，就肯定会存在期限错配的问题，“在当前监管政策未落地时，投资者确实难以准确获知自己的资金流向”。他表示，如果投资者想要保证自己的资金安全，必须选择可靠的第三方网贷基金，“这又成了一个新问题”。

　　记者在查询火球网的“火球计划”时发现，其声明称“信息完全透明”，更表示“在火球，没有黑箱操作，只有绝对透明。每日的债权组合可以随意查询，一目了然”。但也有P2P业内人士表示，以上的承诺仅基于诚信原则，相当于商家承诺无假货。而事实上，“小白”用户本身就缺乏投资知识的积累和平台鉴别能力，即使有债券组合可以查询获悉，“实际上并不等于投资就安全了，只是把自己的投资命运交予他人打理而已”。

　　资金募集方式或有法律风险

　　“我觉得网贷基金是个好东西，但问题是其面对的法律风险是否可控”，许建文表示，如果有专业级人士和机构募集资金，并同时通过对于不同平台的风险评估进行投资，不失为一种好的金融创新，但问题在于这种募集资金的方式存在一定的法律瑕疵，“这几乎是网贷基金的致命伤”。

　　事实上，无论是网贷天眼推出的“乐投保”还是火球网的“火球计划”，本质上都是平台操作，购入多个平台的多笔P2P债券，然后重新将这些债券分散地转让出售给P2P基金的购买者。也正因如此，P2P基金的购买者也可以通过二级市场进行转让，随时买进并且赎回。

　　“当前的P2P只接受个人作为出资人”，许建文提醒注意，P2P平台的债权人一定是自然人，而不可能是一个合伙基金或者资管计划。有P2P业内人士表示，从理论上来讲，当前可能的做法就是有第三方平台统一将各个投资者的钱进行统筹，以个人名义买入各P2P平台的债权，“但这种做法面临非法集资的危险”。

　　而徐北表示，由于实际的操作中，各P2P平台和网贷基金的约定和操作不同，会造成很多的法律困扰，“尤其是二级市场上的转让，还牵涉到债券的转让问题，相当复杂”。有业内人士提醒，如果网贷基金出现问题，投资者面对的法律风险要比单纯投资P2P平台更大。(记者 戴曼曼)