受经济数据疲弱、新股申购等因素扰动，近期市场风险偏好持续下行，大盘阴跌不止、赚钱效应明显减弱。不过从历史规律来看，新股申购结束往往是短期行情的转折点；而且近期两市持续缩量，多方或许正在蓄势，已经经历连续回调五个交易日的大盘有望企稳。其中值得重点留意的信号是，在沪综指、深成指等主板指数弱势下跌的同时，创业板指数在昨日逆势上涨0.98%，有分析指出，创业板指数的逆势表现或表明部分资金重新关注“成长”，而由此也能够给主板市场带来一定的积极信号。
基本面压制股指缩量“五连阴”
自上周开始，陆续发布的各项中国经济数据如同阵阵寒风，令高位震荡已久的大盘就此步入向下寻底通道。期间虽然不乏10月份汇丰制造业PMI创下3个月新高等利好面世，但仍然难以抵挡投资者情绪的回落；再加上上周第五轮新股密集申购启动，A股市场流动性高度承压，大盘由此一连5个交易日绿盘报收。
近5个交易日沪综指累计跌幅达到2.81%，已经将9月下旬以来的上涨回吐殆尽，上周后半段更在跌破2300点重要关口后继续探底；深成指也相继失守10日、20日、60日均线以及8000点整数关。股指下跌的主要原因是权重股集体“哑火”，申万钢铁、采掘、非银金融、房地产等板块齐现身跌幅榜前列，5日下跌幅度均超过4%。
大盘重心不稳之时，市场赚钱效应全面降温。相较此前大盘高位震荡时每日仍有30余只个股涨停的壮观景象，近几个交易日涨停股数量锐减，每日仅有15只左右，不足原先的一半。特别是昨日，两市更有龙大肉食、联名股份、双汇发展等6只股票跌停，折射出资金情绪已经降至阶段“冰点”。
在这种情况下，获利回吐对大盘形成冲击。分析人士认为，一方面，自7月下旬以来，大盘连续爆发两轮逼空式上涨，拉动沪综指创出近两年来新高，但阶段涨幅过快过高使得市场上“落袋为安”呼声日渐滋生，资金派发压力倍增；另一方面，由于历史原因，沪综指2300点上方累积了大量套牢盘，随着指数快速走强，这部分筹码目前存在较强出货冲动。
股指有望重获支撑
虽然经济基本面不及预期，促使空头力量借机卷土重来，并阶段性占据市场主导，不过从政策面、市场自身运行以及三季报行情所暗含的积极因素来看，股指大概率或于近期止跌企稳，并迎来反弹可能。从技术层面来看，也显示出一定的超跌迹象，比如短线RSI指数已经从上周二的52.14%降至20%附近，短线超跌明显。
首先，时间点上，三季报披露即将收官，本周将有1600余家企业密集公布三季度业绩报告。从已经发布的企业盈利水平来看，超过六成的上市公司净利润环比出现增长，如不出意外，企业基本面的好转将转化为更高的估值溢价，从而抑制股价继续大幅下行；与此同时，企业利润的增厚一定程度上还能提振投资情绪，市场结构性行情或重新启动。
其次，指数的下挫固然是市场情绪偏向悲观的反映，但同时也应该看到，近期伴随指数走弱的是成交额的同步回落。从10月16日至今，沪市单日成交额由2000亿元以上骤降至1200亿元以下；同期深市成交额也从接近2100亿元下滑至1200多亿元。量价显著背离也表明，当前多方力量并不薄弱，不少投资者对改革红利仍抱有相当憧憬。而且从指数上看，尽管沪综指近期阴跌不止，但相比上周前半段，跌幅却呈现较为明显的收窄现象，结合量能变化情况，股指阶段触底概率较大，后市或迎来反弹。
再次，中小盘股近两日走势耐人寻味。在蓝筹股疲软，市场热点难觅的格局下，昨日场内资金对中小盘股兴趣浓厚，创业板综指在指数大涨1.24%的同时，录得294亿元成交额，逆势环比放大；中小板指也喜获0.56%单日涨幅。作为前期跟跌板块，中小板与创业板的“反常”上涨或暗示出主力资金结束蛰伏，试图借成长股发动新一轮狙击的意图。
第四，政策春风也加大力度，从而不断为市场“递送”出制度性红包。消息面上，为配合新环保法将于明年1月1日实施，环保部近日指定《环境保护按日连续处罚暂行办法》等4个配套文件并公开征求意见，叠加季节性雾霾等因素，有望成为短期受捧的热点题材；此外，长江经济带海关区域通关一体化改革第二阶段试点将于12月1日启动，覆盖12个海关的改革措施将为港口、运输等品种带来布局机会。诸如此类的还有沪港通、财政支持特色文化产业等。
此外，年末的到来令“高送转”预期升温，鉴于企业三季报表现向好，提前布局那些分红确定向强，分红水平高的股票无疑是短期难得的投资机遇。而且，即将上市的新股还进一步强化上述预期。一方面，新股上市需要跨过业绩考核门槛，企业资质往往更具保障，更具备分红条件；另一方面，新股上市之初的“炒新”也能带来丰厚的无风险收益，并且从前几轮新股发行情况看，虽然资金分流效应常常带来指数波动，但申购结束后，大盘无一例外地走出反弹行情。
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
