19只QDII三季报出炉

　　■本报记者 赵学毅

　　截至10月25日，香港恒生指数9月以来累计下跌5.82%；同期美国纳斯达克指数及道琼斯工业平均指数分别下跌2.11%、1.71%。海外主流股市近期出现的回调，令投资于海外市场的QDII基金“难堪”，净值几乎遭遇全线下滑。对两个重点投资的区域，QDII基金会有哪些侧重呢？随着基金三季报的披露，答案逐渐清晰。据《证券日报》基金新闻部（官方微博微信：证券日报微基金）观察，已披露三季报的19只QDII基金，整体布局出现“减仓美股增仓港股”的趋势。

　　“虽然港股出现了调整，‘港股通’的利好效应不容忽视，QDII基金提前加仓港股也在情理之中。”北京一基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示，在美国没有陷入经济危机的情况下，美国股指调整幅度一般都在10%以内，不排除还会继续盘整1至2个月，所以QDII基金暂时规避美股。”

　　QDII基金近期整体亏损

　　受海外市场影响，近期QDII基金业绩整体亏损。据《证券日报》基金新闻部及同花顺(300033)iFinD最新统计，截至10月25日，9月以来QDII基金净值平均下跌4.69%。其中投资美国市场的QDII以及油气等自然资源与大宗商品QDII跌幅更大。

　　可对比的106只QDII基金中，9月以来共有96只实现负收益，占比超过九成；并且年内业绩亏损面积扩大，目前已经有37只占比为38.14%（可比基金97只）的QDII基金负收益。

　　具体来看，华宝油气9月以来回报率为-24.17%，在同期可对比基金中位列倒数第一；上投全球天然资源股票、诺安油气两只基金分别以-17.34%、-15.40%的回报率，位列倒数第二、倒数第三名。据记者观察，9月以来表现较差的10只QDII基金，有9只主要投资油气等自然资源。

　　“本轮油气QDII的业绩下滑直接源于全球油价的腰斩，WTI与布伦特原油期货已自6月的阶段性顶部下跌超过幅度已超20%。”上述基金分析师对此表示，“油气增产——价格下跌”的螺旋已经形成，石油供求关系进一步放松、油价进一步下行已经不可避免，石油与其他大宗商品一道步入可能持续5年至10年的熊市。对于投资油气等商品QDII的投资者而言，首先要搞清楚的问题是个人的风险承受能力。如果风险承受能力一般，建议少参与、最好不参与。

　　减仓美股增仓港股成主趋势

　　QDII基金上演了疯狂式下跌后，不得不调整后市的投资布局，此前主投美股、港股为辅的局面发生扭转。

　　截至上周末，共有19只QDII基金披露了三季报，其中投资中国香港的基金有15只，投资美国股市的基金有12只，8只基金既投资港股又投资美股。据同花顺iFinD最新统计，15只投资港股的基金三季度末持股市值合计47.45亿元，与二季度末的47.04亿元相比实现了0.87%的增幅；持股市值占基金净值比由49.08%增至50.56%，平均仓位增加了1.47个百分点。

　　华宝兴业海外中国(241001)三季度末持港股市值为6549.12万元，持股市值占基金净值比为76.39%，环比增仓13.97个百分点，为目前已披露三季报增仓港股幅度最大的QDII基金。该基金基金经理周欣在三季报中表示，由于近期沪港通制度有望开始实施，港股市场中相对A股拥有溢价的蓝筹H股可能面临一定的套利减持压力，带动港股大盘调整。不过香港市场中相对A股市场有明显折价的中小盘股票也可能间接受益于沪港通而保持强劲表现。由此判断，四季度港股和海外中概股市场将保持震荡整理、行业分化态势。值得注意的是，华宝兴业海外中国9月以来回报率为-1.35%，较为抗跌，年内累计回报率为8.20%。

　　《证券日报》基金新闻部注意到，15只投资中国香港的QDII基金中，有10只相比二季度进行了增仓，除华宝兴业海外中国外，还有华夏全球、招商金砖、添富恒生等；相比香港市场，QDII基金投美股的热情消退，投资美股的12只QDII基金有6只减仓。大幅增仓港股的华宝兴业海外中国，三季度却对美股减仓3.51个百分点，持股市值占基金净值比例仅16.30%。而建信新兴减仓幅度更大，持美股市值占基金净值比由二季度末的19.52%降至三季度末的16.01%，减仓3.51个百分点。

　　“在四季度，我们最看好‘港股通’的利好效应，QDII基金投资也出现了少有的以港股为主的策略，一直作为投资主力的美股，这次只能担任助攻的角色。”凯石财富工场分析认为。