央行正回购 本周新股申购对资金面冲击料有限

　　本报讯 （记者周宇宁）在市场传出央行再次动用SLF工具定向“放水”逾2500亿元的同时，公开市场上央行却继续“淡定”延续量价持平的操作风格。昨日，央行在公开市场上开展了200亿元正回购，中标利率持平于前期的3.40%。

　　同花顺iFinD的数据显示，本周公开市场共计有400亿元资金到期释放。其中，昨日有200亿元央票到期，而央行开展了正回购操作对冲后，单日实现投放平衡。

　　中国货币网的数据显示，昨日上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）涨跌互现，但整体维持在相对低位。其中，隔夜和7天SHIBOR小幅下跌，分别报2.415%和2.921%。而14天SHIBOR则小幅上行3.1个基点至3.265%。

　　值得注意的是，本周新股申购或将对资金面带来一定扰动，据中金公司的统计，10月的新股集中发行，周五将是资金冻结的高峰期，峰值期资金冻结规模或为7000亿~9000亿元。此外，本月财政存款上缴也会对资金面带来影响。

　　不过，业内人士认为，在总量偏宽松的格局下，短期扰动因素对资金面冲击有限。东莞银行金融市场部分析师陈龙认为，资金价格呈现逐渐走高态势，但由于央行前期正回购利率引导和市场总量宽松的背景，走高的幅度非常有限。

　　分析人士指出，昨日公布的三季度GDP增速创下近五年新低，使得央行维稳资金面的意愿更为强烈，甚至近期货币政策转向全面宽松的可能性增大。不过，也有分析人士指出，目前货币市场已足够宽松，而在信贷融资需求萎缩的情况下，“大剂量”货币政策工具的边际效果有限，因此预计第四季度刺激政策更多地将以定向形式进行。

　　四季度债市有望向好

　　货币政策宽松的基调，再加上基本面的低迷，为四季度债市的向好再度注入信心，近日一级市场和二级市场成交量向好，发行利率和收益率出现下降。不过，中金公司指出，在基数效应下，预计四季度CPI 和经济数据的同比均会有一定幅度的回升，使得货币政策进一步放松的压力减弱，因此就年内而言，经济数据和货币政策都可能已经显现底线，债券收益率进一步下行的空间可能较为有限。