4董事12亿豪购伊利 769家公司高管套现474亿

　　上市公司高管对自家公司股票的增减持一直被视为一种“风向标”。记者通过同花顺ifind统计，今年以来截至10月17日，共有213家上市公司被公司高管净增持，净增持金额达50.69亿元。同期，被上市公司高管净减持的公司则有769家，净减持金额为——474.31亿元。从统计数据中可以看到，市值较大的蓝筹，其高管似乎更倾向于增持；而中小市值的股票则成为高管减持的重点对象。

　　13位董事团购交行

　　增

　　据统计，2014年7月，上市公司高管增持金额达到18.32亿元，为前9月总增持金额58.27亿元的31.43%。8月和9月增持金额为0.81亿元、3.38亿元，均远低于7月增持额。

　　蓝筹股增持风向明显

　　细数增持公司名单，今年高管集体增持公司股票的案例不在少数。2014年5月，上市银行首现高管集体增持。5月15日，交通银行13位董事和高管以自有资金购入公司股票，成交价格区间为每股3.75元至3.77元。

　　截至10月17日，今年净增减持额达到两市榜首的当属伊利股份，四位公司高管累计增持公司4881.6万股，增持金额高达12.1亿元。在伊利股份之后，综艺股份、金发科技、浙江龙盛、奥瑞金、新海宜等公司高管净增持金额均在1亿元以上。

　　“相比较中小板和创业板公司，高管对于蓝筹股的增持更能表现出对公司的信心，因为蓝筹股涨幅不如中小板和创业板那么明显，投资更多是为了长期的考虑。”齐鲁证券投资策略分析师罗文波表示。

　　结构化定增被叫停

　　除了高管个人在二级市场直接买入公司股票，通过定增、资管产品、合伙公司“曲线”增持也是今年来常见的高管增持形式。

　　记者梳理发现，今年以来上市公司推出的定增方案中，超过20家的方案中有涉及上市公司高管的认购，除了直接认购以外，拟通过资产管理计划、合伙企业或投资公司认购成为今年“风行”的一种形式。其中，包括兴森科技、诚志股份、獐子岛等多家公司的定增方案中，均涉及高管拟通过结构化产品认购定增股份。

　　不过记者了解到，不管从证监会的官方口径还是券商人士处，“三年期定增方案不允许有结构化产品”已经成为监管措施。东睦股份、星期六、亚泰集团等公司公布的定增方案中，高管都是通过合伙企业或者投资公司间接参与定增。

　　减

　　高管套现474亿

　　小市值股成“重灾区”

　　今年截至10月17日，被上市公司高管净减持的公司有769家，净减持金额为——474.31亿元。从值得注意的是，整体变动方向为减持的769只股票中，创业板和中小板股票数量占比合计近80%。

　　9月减持额创新高

　　根据数据统计，1到9月遭到减持的769家公司中，计算机、通信和其他电子设备制造业的公司有99家，电气机械和器材制造业公司有71家，软件和信息技术服务业公司有60家，在所有行业中位于前列，这些企业分布于中小板和创业板居多。

　　数据显示，2014年9月上市公司高管减持额罕见达到了162.35亿元，不仅在今年各月份领先，也远超出了2013年各月份的数据。某券商首席策略分析师表示：“7月大盘指数反弹以来，一波小市值股票的涨幅比较明显，疯狂的上涨之后高管在9月份的套现可以理解。”国联证券在研报中指出，从短期来看，短时间内的快速上涨或已聚集了较大风险，一旦注册制来临或有较大风吹草动，获利了结需求或集中爆发引发市场风格转变。

　　小市值成减持重灾区

　　值得注意的是，整体变动方向为减持的769只股票中，中小板和创业板企业被高管减持最为凶猛。记者根据同花顺ifind统计，769只被高管减持的股票中，沪市主板股票有75只，创业板股票有231只，中小板股票有383只，深市主板股票有80只，分别占比为9.75%、30.04%、49.8%、10.4%。创业板和中小板股票数量占比合计近80%。

　　“中小板、创业板公司市值比较小，操作的空间比沪深主板市场更大，也更加灵活，高管进行减持或增持，很多都是为了短期获利。”罗文波分析指出说，另一方面，中小板、创业板公司所处行业估值高、套利机会大也是遭到高管减持的一大因素。“市场估值高，但盈利可能比较模糊，在股价高位的情况下高管很容易率先离场。”21世纪经济报道

　　背后

　　大宗交易减持玄机:避税新招+利益捆绑

　　随着上市公司大小非的股票解禁期逐渐到来，一些与减持有关的“新招”也开始出现，而在这背后或涉及合理避税，或涉及与市值管理机构结成利益同盟。

　　近日，嘉欣丝绸董事、副总经理韩朔接连进行了两笔大宗交易，分别减持34.25万股、42万股，涉及金额分别为303.80万元、383.04万元。值得注意的是，这些股份并没有减持给别人，而是给了其妻曹丽萍。海通证券一位资深人士分析，类似这种熟人乃至亲属之间的股权转让，多半是出于避税的考虑。

　　除了前述为了减持避税，还有不少是为了结成利益同盟。知情人士透露，这种利益捆绑的运作模式，肇始于硅谷天堂。该公司曾与长城集团、通威股份、万马电缆等多家公司合作，通过大宗交易获得其股权。在业内人士看来，“大宗交易是将股权低价、大量转让给相关方的重要渠道，仔细推敲接盘方的背景，可以知道是为了过桥减持，还是为了利益捆绑做强公司做高股价，这种一二级市场联动的方式，背后蕴藏着很多机会。但如果操之过急，也可能会引发内幕交易风险。”经观