来自中国证券登记结算有限公司最新公布的数据，9月沪深两市新增A股账户再次创下历史高点，日均开户数达到3.97万户，环比增长29.9%。数据创新高可以说是近期投资者入市积极性持续高涨的集中体现，据记者观察，自今年6月以来，每月的日均开户数环比增幅都保持在20%以上。
与开户数变化相对应的是，受投资热情推动2014年下半年以来，A股反弹势头明显。在6月1日至9月27日之间，沪深300指数累计上涨14.30%。同花顺中“沪港通”热点概念板块更是累计上涨16.36%。
“近期散户资金入场与以往有很大不同，很多是嗅觉灵敏的‘大户’。”瑞银证券策略分析师陈李表示。
同时，记者还观察到，随着“大散户”的入场，资本市场创新业务也呈现明显扩张势头。来自同花顺的统计数据，下半年以来，两融业务约以单月近千亿速度增长，在9月下旬，市场融资融券业务数据更一度创出历史新高，突破6000亿元关口。
大散户和一些机构投资者入场放大了市场的杠杆倍数，这在一定程度上有利于市场创新，但短期内市场波动也更加明显。
陈李提醒说，“除了关注投资增量外，更应重视市场的结构变化”。他认为，资本市场结构的调整恰好体现了当前我国经济形势的微妙变化。
一方面，随着我国经济增长方式由投资驱动向消费驱动转变，地产、信托、矿业等资产的风险回报率持续降低，客观上增强了股票市场吸引力。
另一方面，市场期待改革红利逐步释放，随着沪港通开闸期渐行渐近，深港通、A股加入MSCI指数体系也被纳入讨论议程，市场预期外部长期资金的入市将为A股市场注入新的活力；而国企改革深化，陆续出台实质性措施，有助于提升市场对蓝筹股估值修复的信心，也使得相关民营概念股受到追捧。
对于这一波行情，高盛投资管理部中国副主席、首席投资策略师哈继铭提醒市场要理性看待。“近期经济数据的回暖和政府货币政策具有相关性”。他认为，“现在市场对于改革红利的需求比以往都更为迫切，改革才是经济增长和市场繁荣的长期驱动力。”（经济日报记者 郭文鹃）
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