平台私募债重新开闸 担保只能一对一

　　“暂停受理”半个多月之后，平台担保类私募债重新开闸，不过条件是，一家平台公司只能为一单私募债提供担保。

　　近日有知情人士向《第一财经日报》记者透露：“上海证券交易所已经开始重新接受有担保的私募债报批，不再限制担保方是谁，不过担保方只允许对一单私募债进行担保。”这意味着9月中旬以来暂停受理的平台私募债重新开闸。

　　该知情人士表示，也就是说，上证所已经不再对担保主体的性质是否属于政府融资平台做出限制，但出于防范风险的考虑，每个担保人只允许担保一单私募债。

　　平台私募债是平台类中小企业私募债的简称，一般由符合中小企业私募债发行条件的主体发行，由政府融资平台进行保证担保，募集资金实际上由政府融资平台使用。其发行主体包括非平台公司、退出类平台公司的子公司、平台公司的孙公司，也就是平台公司的关联公司、参股或者控股的子公司。

　　平台私募债因为背靠政府融资平台，具有政府隐性担保而受到投资人追捧。但近来监管部门为控制地方融资平台债务扩张风险，于9月中旬开始逐渐减少并最终暂停了平台类私募债的报批工作。

　　此前，自去年6月份以来，平台私募债已经逐渐成为私募债市场的主流产品。数据显示，自去年6月1日以来，中小企业私募债总计发行了385只，规模为567.82亿。而据业内人士估计，这其中至少有70多单为平台类私募债，每单规模一般在2亿~3亿之间，规模大的甚至发到10亿左右，属于私募债市场发行的大额产品。

　　9月中旬以来，对平台类私募债一直比较宽容的上证所暂停受理所有平台私募债，就连已经退出央行和银监会所制定的重点监测平台名单的平台企业提供担保的私募债也不被受理。

　　“之所以重新开闸，跟平台私募债在私募债市场上的地位有关系，如果真要堵死平台私募债，整个私募债市场估计都要死掉。”一名私募债资深人士对《第一财经日报》记者表示。

　　也有分析人士认为：“重新开闸平台私募债与日前出台的《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》有一定关系。该《意见》已经明确了政府和企业划清界限，平台公司的融资角色将加快转变，平台公司来自政府的隐性担保将逐渐消失，因此也将调整平台私募债的特殊性。这种条件下重新受理也符合逻辑，毕竟监管机构防范的是融资平台的风险，而并非要扼杀中小企业私募债市场。”

　　另有私募债业内人士对《第一财经日报》评论称：“此次开闸其实还是比较谨慎，只允许担保人为一单私募债提供担保，通过控制担保数量来管控风险。而且政府隐性担保因为新出台的《意见》已经降低了平台私募债的吸引力，所以量上近期内应该不会有大的突破。