国庆长假后的三个交易日，沪深股市频繁在盘中出现跳水，尽管调整大多都在日内被消化，但大盘频繁跳水仍然透露出筹码松动的不利信息。分析人士指出，进入十月份后，A股将面临外围股市波动、三季报披露以及经济复苏“证伪”三大考验，市场走势预计难以一帆风顺。当然，在整体风险偏好已经趋势性逆转的背景下，阶段调整也为布局中期行情提供了较好的机会。
频现跳水市场热情遇寒流
10月的首个交易周，沪深股市继续表现强势，沪综指上涨0.45%，创出2391.35点本轮上涨新高。不过，如果从近三个交易日每天的表现看，大盘走势远远不能用风平浪静来形容。
受美股隔夜暴跌影响，本周五沪综指以2380.76点小幅低开，此后一度收复失地，上探2386.28点；不过上午11点过后，指数出现一轮明显跳水走势，盘中最低下探至2365.08点，午后虽然出现一定反弹，但尾市仍以2374.54点绿盘报收，下跌14.83点，跌幅为0.62%。
昨日出现的盘中跳水现象在近三个交易日中持续存在。本周三，沪综指在开盘后不久出现一轮下探至2354.29点的明显调整；本周四，大盘又在上午10点后完成一轮最低至2367.11点的跳水。近三个交易日屡屡出现的盘中跳水有两个特点：一是跳水幅度和持续时间逐渐加大；二是前两次跳水尚能迅速收复失地，但昨日跳水后市场的反弹力度已经比较有限。
近三个交易日持续出现盘中跳水，显示市场乐观情绪逐渐呈现出退潮的迹象，这引起了很多投资者的关注，因为乐观情绪其实是当前股市保持强势的最主要支撑因素。回顾本轮行情，在上涨初期尚能得到经济复苏的支撑，但是进入到9月份后，伴随经济数据的重新回落，基本面支撑已经大幅弱化，推动市场继续上涨的更多在于政策预期引发的资金乐观情绪，而近期市场的频繁跳水，无疑意味着乐观的投资者阵营正在出现明显松动。
10月股市直面三大考验
首个交易周不稳定的盘面特征，暗示投资者对10月股市应该保持适度谨慎。实际上，进入10月份后，A股将迎来三大考验，预计市场运行很难一帆风顺。
首先，外围股市进入调整期。对A股市场影响最大的两个外围股市——美股和港股 ，近期都出现了明显调整。其中，道琼斯工业平均指数从17350.64点下跌至16649.04点，恒生指数则从25362.98点最低调整至22565.60点。美股走弱意味着A股一直存在的“看着美股炒A股”策略的有效性将大幅降低，从而抑制市场活跃度；港股下跌则会在估值方面带来负面影响，并且会大幅弱化沪港通对市场的支撑。
其次，三季报进入披露阶段。在宏观经济整体低迷的背景下，上市公司三季度业绩预计将继续平淡，这使得近期被明显炒高的股价面临回归压力。特别是对于那些业绩较差的中小盘题材股来说，业绩压力重新加大的负面作用会更加显著。实际上，今年中报期间，此类股票就出现过一轮显著的股价杀跌。
最后，经济“证伪”窗口开启。10月份将迎来两个经济复苏证伪窗口：其一，从10月13日开始，一系列9月经济数据将迎来密集发布期，由于微观层面和宏观层面较8月变化有限，预计9月数据很难表现理想。其二，房地产“金九银十”销售情况将水落石出。尽管近期房地产调控政策出现了一定的松动，但其能否大幅提升居民购房意愿尚需观察，一旦在政策松动情况下10月地产销售仍不理想，则投资者对国内经济的悲观预期将大幅提升。
整体来看，10月股市面临较多的不确定因素，在阶段涨幅已经不低的情况下，不确定性会显著加大市场的波动幅度，分析人士建议投资者短期宜降低股票仓位，并且将持股结构向医药、农业、食品等传统消费防御类股票倾斜。当然，改革红利的释放刚刚开始，资金利率的下移过程也远未结束，这意味着即便出现调整，市场中期向上趋势也仍然值得期待。从这个角度看，10月既是一个需要保持谨慎的月份，同时也是布局来年行情的较好时间点。
沪深两市资金净流入前十股票
证券代码证券简称涨跌幅净流入资金金额流入率资金流向占比市盈率(TTM，倍)
600435.SH北方导航10.00 26,649.08 15.46 1.29 946.55
000100.SZTCL集团10.14 19,842.35 8.52 0.81 9.72
600048.SH保利地产2.46 19,051.50 11.85 0.31 5.61
300137.SZ先河环保9.98 15,588.74 28.43 3.38 90.92
000562.SZ宏源证券4.77 14,775.18 7.23 0.33 45.69
600120.SH浙江东方10.00 12,303.22 23.13 1.76 11.26
000024.SZ招商地产4.77 11,478.58 8.43 0.86 9.87
600000.SH浦发银行-0.20 10,955.28 8.37 0.07 4.15
000002.SZ万科A1.06 10,806.74 9.55 0.12 6.86
600406.SH国电南瑞2.88 9,707.84 11.91 0.26 23.92
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