股市楼市不是跷跷板 房地产复苏利好股市

　　■天 阳

　　近期，各地取消限购、信贷开始放宽等一些列政策的陆续出台，使得积弱的房地产市场看到了复苏的曙光。而对于已经开始进入复苏阶段的股市来说，房地产市场的企稳回升同样是一大利好。

　　进入下半年以后，股市开始反弹，市场人气逐步激活，成交量大幅放大。究其原因，有分析人士称其中之一是因为房地产市场的走软，使得一部分原来投资房地产的资金转投股市，市场中甚至再度出现了卖房炒股的现象。同样，市场也有担心，如果房地产市场重新转暖，会不会给股市带来不利影响？

　　这种担心无疑是过虑了，楼市股市并不是简单的跷跷板关系，更多的是正关联。

　　股市是国民经济的晴雨表，能够比较准确的反映实体经济的发展状况，虽然这种反映有时候超前，有时候滞后，但整体上偏差不大。同样，房地产行业作为我国经济在一段时间内的支柱产业，其产业链涵盖了金融、水泥、钢铁、建材、纺织、家装、家电等行业，在A股市场中也占有很大的权重，如果房地产市场持续回暖，必然带动这些相关的行业转好。从数据上来看，今年以来的经济数据并不理想，如8月份用电量年内首次出现了负增长，8月份规模以上工业企业实现利润总额同比下降0.6%，而7月份为同比增长13.5%，1-8月份全国规模以上工业企业实现利润总额同比增速也比1-7月份明显回落。虽然数据的不理想伴随的是经济结构的调整，但中国经济面临的下行压力仍然不小却是不争的事实。在这种情况下，稳定房地产市场是缓解这种压力的有效办法之一。稳定房地产市场有助于稳定经济，也就是利好股市。

　　当然，稳定房地产市场并不是要恢复到以前的暴涨局面，实际上也不可能恢复。从长期看，大力发展新兴产业，着力推动经济转型，摆脱对房地产市场的依赖是必要的，但新兴产业力量的形成和壮大还需要一个过程。以目前的A股市场为例，创业板指数的连续走高表明了新兴产业的不断壮大，但在市场中并没有占主导地位，也没有引领产业发展的国际性龙头企业出现。因此，在经济转型的过程中，稳定房地产市场，保持一定的投资增幅还是很有必要的。

　　从楼市和股市的参与者来看，目前A股市场新增开户数和保证金流入数量都在不断增加，但这些资金有多少来自楼市还不好判断。楼市中的首次购买和改善性需求的刚需部分，一般不会因为股市的变化而做改变，不过如果楼市暴涨而股市处于下跌阶段，可能会有很多资金离开股市进入楼市，2010年到2013年就是这么一个阶段。但如果楼市仅仅是下跌后的温和复苏（非暴涨），恐怕难以抽走已经向好的股市的资金。A股历史上，2005年到2007年的一波大牛市，就是伴随着楼市的上涨；而从海外市场看，都有不少楼市与股市同步涨跌的例子。