基金挥别淘宝：一场双输的游戏

　　近期不少基金公司开始下架淘宝店内的货币基金等产品，如广发基金的淘宝店上已经打出了“广发钱袋子、广发天天红、广发货币，9月30日起3只货币基金将挥别淘宝”的字样。究其原因是淘宝方面将对收费规则调整。有消息称，淘宝方面拟向基金公司征收销售服务费，征收标准为每笔交易额的千分之三，自9月30日起开始实行。

　　据悉，淘宝向基金公司征收每笔千三的销售服务费，C类基金以及货币型、理财型基金会受到较大冲击。这类基金不收取申购费用，依靠投资者持有投资期间每日计提的管理费或销售服务费维持运营。目前货币型、理财型基金的管理费一般在千三左右，按照淘宝的新收费规则，卖出一单即要把全年管理费贡献给淘宝，如投资者持有不足一年，或反复申赎几次，基金公司就要遭受损失，这对基金公司并不划算。C类基金一般不设申赎费用，而在管理费外设置千六左右、每日计提的管理服务费，处境略好，但卖出一单仍要把全年管理费贡献给淘宝，如投资者一年内多次申赎，则基金公司需要额外将管理费贴补给淘宝。

　　好买基金研究中心的专家告诉记者，这一政策调整对这类基金是重大打击，基金公司下架这些基金也是无奈之举。与此同时，有前段申购费用的A类基金则迎来机会，目前基金网上申购的前段申购费用一般在千六左右，负担淘宝收取的费用绰绰有余，在少了C类基金竞争后，这类费用较好的基金，将会成为基金公司的主打产品。

　　淘宝的政策调整，会逼迫基金公司下架货币型、理财型基金以及C类基金。好买预期，未来淘宝网店上的基金销售重点，将由低风险的货币、理财基金向更高风险的权益基金、债券基金转移；在这些基金之中，会被迫由鼓励短期择时的C类基金，向鼓励中长期持有的A类基金转移。

　　目前来看，这样的调整对于天弘基金以外的各基金公司普遍不利，可以看到，此前淘宝基金网店上销售较为火爆的产品，一般是低风险的货币、理财型基金或分级基金A份额，下架这些产品会令这些基金的淘宝网店大受影响。反观天弘基金，由于淘宝和其关联方的关系，其享受淘宝的特殊对待，免收影响，作为淘宝平台下未来唯一的货基，交易量将会被进一步汇集到余额宝中，天弘有望获利。对于淘宝而言，经过一段时间的培育，基金的淘宝网店已经呈现了一定的规模和人气，对于淘宝而言，到了可以收获的时间。另一方面，这些基金网店对余额宝等淘宝自家产品，确实起到了一定的替代，借机进行一定打压，也是可以理解的。比较可惜的是投资者，将会在淘宝平台上失去不少选择的机会，虽然目前投资公募基金的平台很多，淘宝平台不具有垄断性，转换其他平台仍可投资这些基金，但少了这样一个使用方便、界面亲和的渠道，还是令人感到惋惜。

　　好买基金研究中心观察到，各方在淘宝的这一决策中都没有讨到什么便宜，可以说是多方“共输”的一个局面。对于基金网店的未来，并不抱乐观的态度。

　　截至目前，有大约32家基金公司在淘宝上开设了网店，仅占基金公司总数的三分之一左右，显示基金公司对于淘宝开店并不很热衷。基金公司开店以来的状况，也呈现冰火两重天的状况，少数基金公司的几个“爆款”产品，占据了绝大部分销量，大部分基金公司在缴纳一笔支出开店后收获甚微，影响积极性的同时，也令其他尚未开店的基金公司望而却步。对于基金客户的培育，整个行业的大环境和思路，都是先由货币基金和理财基金入手，随着货币基金收益率下降，投资者教育加强以及发掘不同客户不同的风险偏好，进而引导其转向适宜的产品。但淘宝的这一政策变更，令基金公司失去了培育客户阶段的主要产品（货币型和理财型基金），这将极大地影响淘宝上基金网店的发展，使得基金网店变得更加“鸡肋”，最终可能导致基金淘宝网店这样的合作方式走向失败。

　　在去年“互联网金融”浪潮伊始，人们对互联网公司介入引起的基金快速增长感到惊叹，认为这是互联网颠覆式思维在金融领域的应用。不少人认为，只要乘上了互联网公司的快车，即能带来业务的不断增长，而忽视了更本质的东西。事实上，所谓互联网金融并没有什么新鲜的东西，只是互联网公司展现了渠道、宣传营销方面的强大优势。去年以来部分产品快速放量，也部分得益于宏观形势带来的优势，目前，随着资金面宽松、利率水平下降，旧产品普及率上升，其增长速度已经大不如前。

　　事实上，互联网公司想对目前的金融体系有颠覆性创新很不现实，互联网金融最重要的影响，是令金融机构开始意识到“以客户为中心”的重要性。但金融行业、尤其是基金行业有其特殊性，并不是改善下界面、简化下流程就是以客户为中心。基金公司要做到以客户为中心，最重要的是加强自身投研能力，切实为客户带来收益以及积极进行产品创新，满足客户多层次的需求。好买认为，不针对客户需求进行创新，结果就会像大多数的基金网店，难以受到认可；而不扎实提高自身投资能力，就将失去“护城河”，一旦遭遇如合作伙伴变更条款等状况，就会失去谈判筹码和竞争优势。