“宝宝”大战倒逼银行还利于民

　　互联网金融大战之“现状篇”

　　如今互联网金融大战愈演愈烈，随着广发银行近期连续推出两款互联网金融产品，银行系转型应对互联网金融冲击的脚步加速，互联网金融的格局也再次调整。

　　事实上，据统计，目前银行系互联网宝宝产品已经跃升至15个，超出互联网系宝宝的品种，但目前来看，互联网系宝宝的规模依然处于领先地位，且短期内难以撼动。

　　虽然各类宝宝产品的收益率也逐渐下滑回归理性，但分析认为，未来，互联网金融的发展竞争将进一步发展，在推动利率市场化的同时，迫使传统银行业甚至互联网金融业自身都进行自我革命，重构新格局。

　　专题文/图表 记者李婧暄

　　去年以余额宝为代表的互联网理财迅速兴起，短时间内就吸引了上千亿资金涌入，不仅分流了银行理财客户，还带来了存款“搬家”现象。

　　作为互联网金融的典范代表——“宝宝”类理财在不到两年的时间规模达到近万亿规模，给原本没有生机的公募基金带来了活力。传统的宝宝类产品一般对接的是货币基金，安全性和流动性相当于银行的活期存款，但以收益高于银行活期几倍的优势吸引了大批的银行活期存款，一定程度上对传统金融形成了冲击。

　　三类宝宝基金系数量最多

　　遭遇“狼来了”的传统银行业也给出了迅速反击，从首个银行系宝宝问世到目前多家银行都推出了银行系宝宝，目前银行系的宝宝甚至数量已经超过了互联网系宝宝。

　　“从目前宝宝类产品的格局看，主要有银行系宝宝、互联网宝宝以及基金系宝宝三类”，优选财富投资研究中心统计，目前宝宝类产品从数量看基金系最多，共30个；银行系宝宝16个涉及银行12家；互联网系宝宝数量最少，只有11个。

　　优选财富董事长张虎成接受记者采访时表示，虽然数量上已经超出，但在规模上互联网系宝宝因有余额宝的强大支撑处于领先地位，并且短期内其领先优势难以撼动。

　　各种宝宝收益降优势不再

　　和此前动辄7%轻则也有6%的预期收益率看，目前不管是银行系宝宝还是互联网系宝宝，其收益率都出现了较大幅度的下滑。记者统计发现，从收益率上看，各类宝宝目前差异性不大，平均七日年化收益率在4.5%左右的水平，从部分统计的“宝宝”类产品来看，收益区间主要处于4%~4.5%。

　　此外，融360理财专家徐瑾称，受银行宝宝加入、货币基金优势不再等因素影响，宝宝类理财产品面临着较大的竞争，其收益率优势也不复存在。

　　“从宝宝类理财的发展格局看，未来宝宝类产品的竞争格局除了同类产品之间的竞争外，随着票据理财、保险类宝宝等收益相对较高的产品的推出，宝宝类理财也将进入跨品种的竞争格局之中，随着利率市场化的推进，未来货币基金的收益率也将趋于正常化，宝宝类理财的优势也将逐步被忽略。”张虎成表示。

　　未来发展展望

　　1　互联网金融竞争压力持续加大

　　互联网金融仍然是未来发展的一片蓝海，未来发展空间仍然会很大，但同时竞争格局也会更加剧烈。

　　分析认为，互联网金融未来的竞争主要是围绕在同类产品之间的竞争。由于互联网金融的进入门槛相对较低，并且赚钱效应明显，导致目前的产品种类较为集中，竞争也比较激烈，比如就P2P来看，据优选财富投资研究中心统计，截至2014年6月，我国的P2P平台已经接近1200家，而这些P2P之间的差异性并不明显，这种行业内的竞争会更加激烈，随着投资者的成熟，未来还会有大批的P2P平台消失，最终行业将走向寡头发展格局。

　　跨行业竞争也将成未来竞争关键点。互联网金融的发展开始朝多样化方向发展，未来跨行业的竞争格局或成助推互联网金融发展的主要动力。

　　2　产品收益将持续下行

　　近几个月来，“宝宝”类理财产品收益率一直在下滑通道，进入8月份后，各类理财宝宝的7日年化收益基本低于5%。

　　“竞争加剧及市场利率化的推进都会影响到未来宝宝类理财的发展，长周期收益率继续下行是必然，同时规模也会逐渐萎缩。”优选财富董事长张虎成告诉记者。

　　在流动性宽松、利率市场化的大背景下，政策导向正逐步向解决企业融资成本高、融资难的方向发展。从另一方面讲，货币利率取决于央行流动性政策、银行资金供需等因素，企业融资成本高、融资难的问题普遍存在，解决这一问题并不是一蹴而就的，可能需要长时间的微刺激影响。而对于“宝宝”类理财来讲也存在同样的问题，除了受特殊时点以及特殊事件的影响外，“宝宝”类理财产品短期收益率会维持比较稳定的水平，预计在4%左右波动，但随着信贷成本的正常化发展以及利率市场化的影响，“宝宝”类理财破4%已成必然。

　　融360统计数据也显示，预计未来宝宝类产品将跌至4%临界点，最终回落到3%~4%，收益率的竞争优势不再。

　　在货基监管趋严及收益率下降的预期之下，部分基金公司开始淡化收益率，进而突出流动性的宣传。余额宝基金经理王登峰就表示，余额宝已经从爆发式增长期转入规模平稳增长期，确保资产的安全性、流动性，比收益排名更重要，为了弥补收益率下降带来的不利影响，近期余额宝推出了应用场景服务，包括购车、买淘宝旅行产品等，以此来加强用户黏性。

　　3　传统银行继续“组合拳”出击

　　事实上，为推动变革之路，各家银行除了推出宝宝系产品，更在自身的互联网题材上多拳出击。感受到危机的银行，借势积极与第三方支付、电商平台等机构合作，开始了新一轮产品创新，银行系“宝”类产品不断涌现，分得了市场很大一块蛋糕。

　　比如，民生银行推出的“如意宝”截至今年6月末，总申购额已达645.83亿元。

　　随后，包括兴业银行、华润银行、上海银行、包商银行、南京银行、江苏银行、平安银行等在内的各家银行纷纷密集推出直销银行，不同于互联网公司多以余额理财为主的单一产品模式，直销银行力求存款、贷款、理财的全产品线融通。

　　在标配的类余额宝货币基金产品基础上，各家直销银行还会提供针对各类客户用心设计的不同产品，例如民生直销银行的定期理财品牌“定活宝”，兴业直销银行提供的基金代销业务，“小马Bank”提供的P2P理财。有的直销银行更推出黄金、保险、银行理财等业务。

　　广发银行近期全面升级微信营业厅。据其负责人介绍，目前，传统银行旨在打通线上、线下的七经八络，抢占移动金融战略高地。

　　探讨

　　部分银行实体网点或消失

　　长期以来，传统理财市场存在的困境是投资者对理财产品的利息要求在逐步提高，但银行同时期的存款利息却没有改变，以余额宝为代表的宝宝类理财产品的出现打破了这一困境，在使大量中低收入人群闲散资金享受到真实利率带来收益的同时，也提升了普通民众参与投资的热情。

　　融360理财专家徐瑾认为，“商业银行在面临去存款化，低成本储户资金来源大幅减少后，也必将提高存款利率，将部分低存高贷的利差还利于民，因此互联网理财产品正是以倒闭银行存款利率市场化的这种方式，为加速我们国家利率市场化进程助推发力。”

　　“下一步应该是传统银行业和新兴互联网金融的融合成为未来趋势，传统银行业在原有强调安全的基础上，向互联网金融学习，越来越注重客户体验，借助互联网手段来提高服务效率，降低服务成本和准入门槛。”谈及未来银行在互联网金融冲击下的发展，华夏银行发展研究部杨驰表示，银行业服务离行化成为趋势，更多的金融产品不需要来柜台办理，网上金融服务的深度和广度都有大幅提升，柜台业务量占总业务量的比重会明显下降，银行在实体网点的投资也会逐渐缩减。

　　广东南粤银行董事长韩春剑近期撰文表示，在未来5到10年的银行改革中，利率市场化、互联网金融将会给银行业的发展带来历史性和革命性的变革。五年之后，或许我们今天所看到的一些银行将不复存在，而今天没有名气的银行或许已经蓬勃壮大。