益民基金：主题投资或可继续

　　上周市场指数震荡幅度加大并保持相对强势，量能继续萎缩，主题投资盛行。展望未来，我们认为市场情绪依然能够得以维系，主题投资的氛围短期内难以完全消散。当然，对于会否发生投资者情绪急剧退潮的现象也需要跟踪及观察。

　　首先，四中全会前的“维稳”预期及较为宽松的货币政策导向是主题投资能延续的基础。一方面，四中全会及沪港通兑现前，投资者预期市场环境预计不会差，而该预期无法有效证伪。另一方面，低于预期的经济数据导致了货币政策总基调偏松，虽有“定向”一说，但是利于股市毋庸置疑。

　　其次，居民大类资产配置上可能发生的变化带来的影响不容忽视。之前被抱以较高期待的房市“金九银十”，从观测到的高频数据看，正在逐步被证伪。如此，居民大类资产配置上加大股票权重的预期，可能将逐步具有存在的基础。

　　最后，阿里上市首日超预期表现可能利于国内个股。

　　综合以上，我们认为市场指数短期内可能会维持震荡格局，但是主题投资的机会还是存在。建议适当控制仓位，资产配置上重点关注非银金融、国防军工、信息安全、互联网金融、机器人、高铁、国企改革等主线所带来的操作机会。