新华网消息 还有几个小时，阿里巴巴就要为它这横跨全球、跌宕起伏的上市剧情画上华美的休止符，走在通往成为全球市值最大企业行列的康庄大路上。在美国的机构投资者眼里，公司估值偏低、盈利能力强而且未来估值潜力巨大、大股东惜售，成为他们不得不追捧原因；而在大洋彼岸的千万中国投资者，也可多渠道分享阿里上市的红利。
量一量：投资价值有几许
评判一家公司的价值，既可以参考资产价值、盈利价值和成长性价值等指标，同时也要考虑行业发展前景与市场外部环境冷暖。阿里巴巴的投资价值到底有多高？几个月来，众多机构、市场人士和投资者纷纷用“放大镜”研究招股书中的秘密，海内外媒体不间断地铺天盖地报道。
在阿里上市前的最后冲刺期内，承销商们奋力兜售的“卖点”是这只股票的增长潜力和盈利能力，认为其IPO定价相当便宜。根据承销商计算出的利润预期，以阿里巴巴2015年预期收益计算，其IPO市盈率仅为24倍，而其竞争对手腾讯控股现市盈率为29倍，阿里巴巴IPO估值要比腾讯低20%左右。另一大竞争对手“脸书”的市盈率更高，目前达35倍。据此逻辑推断，对于以IPO价格认购阿里巴巴股份的投资者来说，这一潜在“价差”很可能为其在上市后数日内带来丰厚收益。
不过，也有市场声音认为，尽管阿里巴巴以低估值作为推介卖点，但其估值仍然高于谷歌与eBay等知名企业。而且美国股市的IPO早已实行市场化定价，这种由投资机构进行决策的定价方法很容易创出高价，令企业融资实现效益最大化，但同时也给股票上市后带来了难以预测的风险。过去几年间，美国股市多次出现过由于发行价过高而在上市后迅速暴跌的个股案例。
虽然各方观点不一，但需要注意的是，阿里巴巴不仅仅是一个单一的上市案例，其背后是中国经济快速增长的缩影。红杉资本莫瑞茨认为，阿里巴巴的IPO是一个重要的里程碑事件。近一年来，显而易见的变化在于，人们对于投资中国的兴趣明显增强，整个全球互联网的格局正在被重新排列。阿里巴巴是一个让人印象最深刻的例子，它能够打破原有的互联网竞争格局。
奥尼尔证券公司资深交易员肯尼思·波尔卡里也对阿里巴巴的前景较为乐观。他说：“中国有规模如此大的消费人口，很多人将阿里巴巴差不多视作中国经济的缩影，把它当作一种过去没有过的投资中国经济的机会。如果你对世界经济、对中国经济转型、对中国的市场充满信心，那么未来阿里巴巴的潜力将巨大的。”
望一望：行业生态迎良机？
在不少人士看来，阿里的上市将助推新一波中国公司的赴美上市潮，并掀起互联网、电子商务等同行业公司登陆资本市场的热情。而随着国内跨境电商政策环境的逐步成熟，相关扶持政策的推出也正在孕育新的发展契机，未来跨境电商行业有望继续保持强劲增长的态势。
据机构测算，在阿里巴巴上市后，全球市值最高的三家互联网公司中将有两家来自中国——阿里巴巴和腾讯，此二者仅排在谷歌之后。不少专家认为，这种从未出现过的局面表明，过去十年间，中国互联网企业迅速崛起，与硅谷企业的差距正不断缩小。阿里巴巴的上市，将会给中国电商行业带来巨大宣传效应。
纽交所资深交易员马克·奥托认为，阿里巴巴上市会利好中国电商股，让国际投资者看到中国经济增长的故事以及13亿中国人中6亿正在利用互联网，所以更多人会关注中国电商行业。
目前，中国是全球最大的电子商务市场，2013年电子商务占中国零售总额的7.9%。在经济全球化以及电子商务快速发展的大趋势下，全球市场跨境网购需求空间巨大，国内跨境电商行业也由此迎来新的发展契机。
近两年来，国家对跨境电商的扶持力度大幅提高，相关政策频出，并成为加速行业发展的重要催化剂。艾瑞咨询预计到2016年国内跨境电商交易规模有望达到6.5万亿元，占进出口总规模比例继续提升至19%，2014-2016年交易规模复合增长率将达28%。分析人士表示，在自贸区成立一周年之际，跨境电商作为业务创新推出，未来的万亿规模将给行业发展带来深刻影响。
中国电子商务研究中心近日发布的监测数据显示，2013年中国海外代购市场交易规模达767亿元，较2012年同比增长58.8%，预计海外代购未来几年仍然会持续增长。值得注意的是，中国已经成为美国跨境网购族的第二大目的国，覆盖率高达39%。预计到2018年中国跨境网购人数将达到3560万人，消费规模将达到1万亿元;其中天猫、聚美、苏宁、1号店等中国主流B2C电商平台将纷纷抢占“海淘”市场。
试一试：三法门玩转阿里
看好阿里的投资者们早已想方设法加入到这场IPO盛宴中去，而对于广大的中国股民，如何才能参与这场盛宴呢？
1、直冲海外要闯高门槛
拥有港股账户的中国内地投资者也可以通过在香港设立子公司的内地机构或者香港本地机构以港币形式购买阿里新股，将是共享这一场财富饕餮最直接的渠道。
事实上，在香港相关产品购买的渠道比较畅通，大多数券商、资产管理公司都会根据客户需求定向设计产品，提供阿里巴巴的“打新”服务。同样，内地投资者也可以通过一些网络券商拿到美股的账户。
但即使拥有了美股账户，想要真正参与阿里美股IPO对于普通散户来说，也并不是件容易的事。美国申购新股基本条件要求投资者的账户总资产值不得少于100万美元，即使符合条件，与资金雄厚、实践经验丰富的机构投资者相比，个人投资者在新股认购中很难获得一席之地。
2、“出海打新”定制产品悄然蔓延
然而面对阿里IPO的排山倒海之势，中国投资者无需“望股兴叹”。伴随着阿里赴美上市的脚步，国内不少定制版QDII产品悄然面世，包括基金公司专户、基金子公司资管计划、保险资产管理公司等都推出了类似的出海打新产品，基本门槛都高达100万元以上。
例如，根据公开资料显示，嘉实基金联手德意志银行，打造阿里巴巴美股专户计划。与其他机构发行的类似产品不同，该计划100%投向阿里美股IPO，锁定期为3个月。这款QDII产品从7月份接受预约，已于9月10日结束发售，门槛为100万元，募资总额达到了20多亿元。
3、搭乘“阿里概念股”直升机
除了直接或间接赴美投资外，中国投资者可将目光投向A股中的“阿里概念股”身上。许多业内人士认为，伴随着阿里的成功上市融资，其充沛的资金亦将对本土市场并购活动带来充足“弹药”，A股市场的投资机会将更多。
东莞证券认为，投资者主要可以从两个方面把握，一是和阿里存在股权合作关系的上市公司，主要包括控股、参股或者股东公司；二是阿里巴巴未来潜在的并购对象，未来主要方向是移动互联网、物流、云计算，而文化、娱乐以及健康产业也可以关注。（新华金融 综编）
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