阿里巴巴IPO十问：上市后怎样花钱？

　　阿里巴巴将于今日在纽交所挂牌，对这单高达约1680亿美元的全球最大IPO，所有投资者都予以高度关注。为此，成都商报记者搜集了许多读者关心的问题，并邀请华西证券财富管理部价值投资研究中心分析师，以及易观商业解决方案执行总裁张鹰来为大家进行解答。

　　1问

　　阿里上市后哪些行业会受益？

　　答：阿里上市将对产业链上下游供应商带来较正面的影响。从行业角度看，首先受益的将是商贸零售行业的电商，如美股或H股一些相关电商或电子商务类上市公司等，同时A股相关上市公司也可能间接受益；再有就是移动支付、云计算、大数据、物流等相关行业也可能受到辐射。

　　2问

　　国内投资人能否通过买卖阿里股票获利？

　　答：内地的投资者只有事先开通美股账户才能参与其中。如果仅拥有A股账户，投资者将无缘这一场财富盛宴。

　　3问

　　有哪些A股可能因阿里巴巴的上市而获得利好？

　　答：A股方面可以从4个角度来寻找相关的投资机会：一是阿里系控股或参股的投资标的；二是与阿里系存在合作关系的投资标的；三是电子商务概念投资标的；四是仓储物流概念的投资标的。需要提醒的是，阿里上市后相关概念股炒作价值或出现衰减，投资者需尽量规避没有业绩支撑的标的，避免出现“见光死”的情况。

　　4问

　　阿里上市后股票什么时候买卖合适，如何获利？

　　答：市场认为阿里巴巴的市值应与社交网络巨头Facebook较为接近，这主要是考虑到阿里更为出色的盈利能力和相较于Facebook更低的市销率。按照测算，阿里合理的价格在80美元左右，比定价上限68美元高出近20%。就目前情况看，预计阿里上市首日价格存在大幅偏离合理估值区间的可能，即突破80美元甚至挑战100美元大关。

　　5问

　　阿里上市之后谁当家？是否还会由马云掌控？

　　答：阿里采用的是合伙人制，合伙人应该会掌握大部分决策权。从一个企业经营的角度来说，经营团队是有必要掌握核心决策权的，这样的管理机制更有利于企业本身的发展。

　　6问

　　阿里上市对其他中概股有何影响？

　　答：短期内会有溢出效应，在美国上市的以电商为主题的股票短期内都会往下跌，短期内一部分投资者可能选择卖掉和阿里有直接竞争关系的小股票，去投进阿里的股票。

　　7问

　　阿里巴巴上市后将怎样花钱？

　　答：阿里上市后将拥有巨额资金，投资并购的步伐一定会更猛更狠。

　　未来，阿里的战略性投资会更多。阿里对于整个疆域的扩张肯定不局限于电子商务，它代表的是一种互联网力量，一定会渗透各种各样的行业，有全行业拓展的可能性。

　　此外，在电商平台方面，阿里会扩大和丰富品类和服务类型。坦白说，淘宝擅长玩的是轻品类，在其余很多品类中并不占优势。上市之后，阿里可能会花大力气打通重品类流程，这又是一大机遇和挑战。未来3年阿里很可能展开新一轮持续收购期，一些做得专业、小而美的平台很可能成为阿里的目标。

　　8问

　　对淘宝卖家、买家会有什么影响？

　　答：阿里上市之后经营会更加透明，所以各种良莠不齐、缺乏竞争力的中小卖家，将会是阿里在上市之后需要重点整顿和清理的对象。预计阿里上市后电商平台的门槛将会提高，审核和管理会更加严格。未来，大部分流量和资源有望进一步向天猫倾斜。比如淘宝网的集市店铺不允许再带有特许经营、特许经销、旗舰店、总经销、总代理等字样，这些提法只属于天猫商家。未来，阿里对假货的打击力度会越来越大，竞争将更加激烈。

　　9问

　　阿里上市后对传统零售企业或垂直电商会带来什么变化？

　　答：阿里巴巴推动了很多行业在信息高度对称、效率高速运转的情况下，很多行业没解决的问题都更容易迎刃而解。阿里是一种经济力量和经济思维的代表，会对以前的体系起到很大的鞭策和推动作用，比如文化创意领域，现在影片在开拍前就可以众筹。未来还是大平台电商占据优势，品类经营范围广；垂直电商抗风险能力不是很强，因此一定要建立篱笆墙，比如生鲜电商，就要围绕供应链和物流建立独特的门槛，才能阻碍别人的冲击。

　　10问

　　阿里上市后哪些方面的创业会受到青睐？

　　答：阿里上市后，未来会努力拓展经营边界，而这些举措很有可能将引领下一波创业大潮，这将不光是成就数十个亿万富豪而已。未来随着移动互联的渗透率不断提升，新型的商业模式也会随之涌现出来，一些有远见的企业很有可能在某一新领域中抢占先机。

　　成都商报记者 吕波