IPO热潮或成美股见顶前兆

　　美国复兴资本最新研究报告显示，该机构预计今年美国IPO市场融资额将超过800亿美元，为2000年以来最高水平，而备受市场关注的或将创美股历史上融资额最大IPO的中国电商巨头阿里巴巴对其贡献“功不可没”。

　　业内人士指出，今年是美股自2000年科技泡沫以后，IPO最为忙碌一年。通常情况下， IPO热潮往往成为美股大盘见顶的信号，而这其中受投资者追捧的大型IPO往往成为大盘见顶的“一大推手”，投资者应对潜在的投资风险引起注意。

　　大型IPO推动大盘见顶

　　统计显示，2000年以来美股最大筹资金额的IPO依次包括：2008年3月18日进行IPO的国际信用卡巨头维萨（VISA）公司，共募集资金196.5亿美元；2010年11月17日上市的通用汽车（GM），其融资规模达到181.4亿美元；2012年5月12日于纽交所上市的脸谱（FB）公司，筹集资金达160.1亿美元。

　　2000年4月26日上市的美国最大的移动电话公司Cingular Wireless和2001年6月12日上市的全球领先的食品制造商亿滋国际公司分列四、五位，融资规模分别为106.2亿美元和86.8亿美元。

　　彭博统计显示，2008年11月20日标普500指数触及年度最低点，自当年3月18日维萨公司上市首日至11月20日，标普500指数累计下滑43.46%。

　　2010年11月17日通用汽车上市，其后标普500指数于2011年4月底阶段见顶，随后则一路下行至2011年10月，跌幅为19.4%。2007年6月黑石的大型IPO融资金额达47.5亿美元，此后道琼斯股指一路下探至2009年3月，跌幅高达54.4%。

　　新股表现难尽如人意

　　根据阿里巴巴的招股书，该公司IPO的融资金额为192亿-211.2亿美元，如果算上15%的超额配售计划，阿里巴巴的最高融资规模将达243亿美元，这意味着该公司将会成为美股历史上最大规模的一宗IPO。

　　业内人士表示，当阿里巴巴正式撞钟的时刻，全球投资者可能真正开始陷入不安。彭博统计显示，今年以来，美股新上市的188家公司中，至今已有三分之一的股价低于IPO价格，新股上市的前3个月，股价平均涨幅平均仅为19%，低于2013年的36%和2012年同期的23%。

　　一些起初高调上市的美股公司，后续的股价表现却难尽如人意。例如，今年初备受瞩目的游戏开放商King Digital Entertainment（KING）自3月份上市以来，股价已累计下跌29%，还有一些生物科技类的新股表现也十分黯淡。统计显示，在今年IPO表现最差的五家公司中，有三家是生物科技类公司。分析人士指出，除了像阿里巴巴这样的成熟企业外，大部分新上市的公司在首个交易日后都会下跌，因为它们的估值普遍过高。

　　通常情况下，个人投资者的风险胃口可以从整体经济环境来判断，当他们预计美联储会持续宽松政策，则愿意承受IPO风险，这也就解释了在本周美联储议息会议前，美国股市交易通常会非常谨慎的原因。

　　由于希望能够在阿里巴巴的“炒新”中获利，部分投资者正从其他板块中撤离资金而转投阿里巴巴，不过华尔街分析师也提醒投资者应对后续市场可能出现的下跌有所准备。2007年11月6日，阿里巴巴融资116亿港元在香港上市，其招股价为13.5港元，并于11月30日触及39.7港元，而这已是其股价顶峰，此后其股价一路下跌，曾于2008年10月28日降至3.605港元的低位。