厦门自贸区建设方案 "关港贸"一体化平台值得期待

　　编者按：近日有媒体报道，《厦门市自贸区建设工作实施方案》已于近日正式出台并印发到各相关单位，《方案》公布了推动贸易便利化等22项重要内容，其中“关港贸”一体化平台值得投资者重点期待。分析人士指出，厦门自贸区的优势是“对台”，可以由台湾启运经厦门对台自由贸易园区出境的货物，两地海关通过互认单证和海关封志，实施快捷通关。这可让两岸企业得到更多实惠，也有利于两岸经济的深度合作。

　　厦门自贸区建设方案出台

　　早在2013年12月，《厦门自由贸易园区总体方案》就已经由中共福建省委、省政府转报国务院。根据《方案》，厦门申报的自贸园区范围，除了“象屿保税区、象屿保税园区（含东渡港区）和海沧保税港区”等海关特殊监管区外，还包括厦门本岛、翔安空港新区。

　　近日，备受瞩目的厦门自贸区建设传出最新进展。有媒体报道称，《厦门市自贸区建设工作实施方案》（以下简称《方案》）已于近日正式出台并印发到各相关单位。《方案》公布了推动贸易便利化、扩大对台先行先试领域等22项重要内容，由各个相关部门共同推动。

　　总体来看，《方案》有六大亮点：一是整合海沧港区和东渡港区的海关编码，划归一个口岸海关管理，整合海沧保税港区、象屿保税区的保税加工仓储业务，划归一个海关管理；二是，加快建设厦门“关港贸”一体化信息平台，建立“一口受理、一次申报、一次放行”的通关、港航、贸易信息一体化的系统；三是，对台海运快件监管中心和跨境电商海关监管场所计划于12月正式投入建设并启动相关业务，年底前推动万翔冷链物流建设进口冷鲜食品分拨中心；四是，9月制定厦门特殊监管区域外商投资审批清单；五是，争取今年年底前在特殊监管区域银行业金融机构内尝试拓展台湾银行人民币资金运用渠道；六是，关内关外整合工作，年底前推进象屿保税区，与东渡港区实现“区港联动”。

　　根据《方案》，厦门将坚持以港立市，坚持“两条腿走路”的工作思路，边申报、边改革、边实施，把当前能做的项目和事项先做起来，以具体项目和平台建设为工作抓手，建设厦门自贸区。

　　业内人士指出，未来自由贸易区政策将在厦门海关特殊监管区域“六区一港”实施，包括象屿保税区、大嶝对台小额商品交易市场、厦门出口加工区、象屿保税物流园区、海沧保税港区、火炬（翔安）保税物流中心B型和航空港。厦门自贸区的优势就是“对台”，可以由台湾启运经厦门对台自由贸易园区出境的货物，两地海关通过互认单证和海关封志，实施快捷通关。这可让两岸企业得到更多实惠，也有利于两岸经济的深度合作。

　　“关港贸”一体化平台值得期待

　　厦门自贸区建设突出自身地域优势，加强与台湾自由经济示范区的对接，扩大对台先行先试。2013年厦门加入申报自贸区的行列，并成立“海关特殊监管区域整合和自贸区建设工作组”，具体负责海关特殊监管区域整合和自贸区建设的组织实施、统筹协调工作。在商事登记改革、飞机融资租赁、跨境电商、高新技术检测维修等诸多领域纷纷展开“先行先试”，为自贸区建设探路。其中“关港贸”一体化平台值得投资者期待。

　　在进口商品方面，加快公共监管平台的建设、推动贸易便利化是自贸区建设内容中与厦门市民息息相关的部分。建设跨境电子商务公共服务平台、建设特殊监管区域的通关系统、建设进口商品保税展示交易平台、建设大宗商品交易中心等平台将陆续提上日程。信诺国际、宝象两个进口商品保税展示中心项目，预计将于年底或明年上半年可投入运营。“保税展示交易平台”是指商品在展示过程中是保税的，卖出去才交进口关税，供货商不用事先垫付税款，卖不完的货还可以全球调拨，由此降低的资金成本，可以用来向消费者让利。

　　在金融创新方面，厦门要突破开展两岸双向贷款业务，今年年底前在特殊监管区域银行业金融机构内尝试拓展台湾银行人民币资金运用渠道，促进两岸人民币跨境双向流动。业内人士指出，现在两岸跨境人民币业务上有“昆山模式”和“前海模式”，不过在厦门，企业均有望与相关银行进行合作，这意味着这两种模式在厦门都能适用。

　　在跨境电商方面，占据独特对台区位优势的厦门，将继续扮演两岸交流先行者的角色。根据《方案》，厦门将加强与台湾自由经济示范区的对接。具体业务方面，对台海运快件监管中心和跨境电商海关监管场所计划于12月正式投入建设并启动相关业务，年底前推动万翔冷链物流建设进口冷鲜食品分拨中心。在跨境电子商务方面，厦门计划于年底前完成跨境电商产业园和公共服务信息平台建设，并开展跨境电商出口业务。公共信息平台的建设作为通关便利化的重要方面，厦门将重点推动厦门与台湾口岸公共信息平台对接，年底前建设两岸“信息互换、监管互认、执法互助”的“关港贸”一体化信息对接平台。

　　厦门国贸（行情，问诊）:进军能源公司产业群走向新兴产业

　　事件:

　　公司28 日晚发布公告，称公司全资子公司厦门国贸泰达物流有限公司成立国贸中燃。国贸中燃未来将主要从事液化天然气（LNG）、压缩天然气（CNG）等综合能源补给场站的投资开发、建设及运营管理，是公司顺应国家发展低碳经济、实施可持续发展战略的趋势，在清洁能源领域的新探索，将有效发挥公司在供应链管理业务领域的经验与优势，预计有良好的发展前景。

　　主要观点:

　　1.公司进军能源产业，公司产业群业务向新兴行业拓展根据公告，公司与福建中燃清洁能源投资有限公司、厦门万成投资管理有限公司分别出资1020 万元、940 万元和40 万元成立“国贸中燃（厦门）能源有限公司”，注册资本2000 万元，投资股比分别为泰达物流51%、福建中燃47%、厦门万成2%。公司此次进军能源产业体现公司产业群的发展进入一个新的里程，即向新兴行业拓展的力度加大。

　　公司贸易、物流已有30 余年的行业经验，在产业群发展中有着很好资源优势。我们认为公司此次向能源行业进军只是迈向新兴产业的一个开始，今后公司在向新兴产业拓展上还会加大力度。

　　2.公司产业群业务丰富，协同效应加大公司在主要业务品种上协同发展的特色已基本形成，在公司核心产品上具有领先的市场地位。目前公司已形成供应链管理、房地产经营、金融服务三大主营业务。近5 年来公司业绩保持持续增长，三大业务齐进。近年公司产业群业务影响力加大，将成为公司新业务发展的基础。在产业群业务中，金融服务已逐渐上升为公司的核心业务之一。公司的国贸期货以期货经纪为平台，拥有经纪及资产管理牌照，拥有较强的资管业务和产业客户服务能力；金海峡担保、金宝闰担保、金海峡典当三家公司，已成为中小微企业融资服务的平台，在厦门区域内具有一定的品牌知名度。公司的金融服务在未来将成为公司新的利润增长点，自贸易区的建立公司融入到自贸区业务的机会多多。2013 年公司与厦门港务、象屿股份等多家上市公司合资设立的"厦门集装箱码头集团有限公司"已完成工商登记手续并正式成立运营，物流业务将是将来自贸区的一个主要受益者和承担者，公司已深度布局自贸区将迎来很好的战略性发展机会。公司结合贸易业务也在扩大电子商务业务，为公司做大做强打下基础。另外公司地处厦门，随着两岸经贸交流不断加强，公司亦将依托地域和政策优势，在对台业务方面取得更多进展，近期台湾公司授信业务不断扩大。公司也在积极把握机遇发展上海自贸区及未来其他自贸区内的相关业务，进一步提升公司竞争力。

　　3.房地产业务在自贸区建设中迎来新的发展机会

　　公司的房地产是厦门第一家拥有自我品牌的房地产公司，目前在厦门、芜湖、合肥、南昌等地区开发了一系列以"国贸"冠名的房地产精品项目，高品质产品具备较强的区域竞争力。在房地产业务上，公司全面提升各开发项目的经营质量，加快房产销售与资金回笼速度，坚持深耕本省、拓展异地的战略方向。2013 年公司在龙岩、漳州、南昌等地成功竞得103 万平方米建筑面积的优质地块，目前公司在建和储备项目的总建筑面积达到321.39 万平方米。5 月份公司在厦门集美区取得占地面积74，359.89 平方米的商住用地，扩大在厦门的土地资源。公司在厦门的投资开发资源充足。

　　结论:

　　公司产业群向新兴产业进军将提升公司的整体估值，我们认为公司此次向能源行业进军只是迈向新兴产业的一个开始，今后公司在向新兴产业拓展上还会加大力度。公司在主要业务品种上协同发展的特色已基本形成，在公司核心产品上具有领先的市场地位。目前公司已形成供应链管理、房地产经营、金融服务三大主营业务。近5 年来公司业绩保持持续增长，三大业务齐进。另外自贸区给公司贸易带来战略性机会，金融服务已逐渐上升为公司的核心业务之一，房地产业务稳健发展。厦门自贸区的建立将给公司的贸易业务带来战略性的发展机会。我们预计公司2014-2016 年的营业收入分别为611.93 亿元、735.87 亿元和890.41 亿元，每股收益分别为0.53 元、0.61 元和0.78 元，对应PE 分别为9.17，7.99 和6.22，维持公司“推荐”评级，给予6 个月的目标价6.6 元。