2010年11月17日，*ST东碳披露了其重组预案，先剥离负债，成为净壳，接下来注入阳煤化工资产。当时市场对阳煤化工借壳一事就充满了质疑。有市场人士分析，如果阳煤化工是一块好资产，那么阳煤集团为何不选择直接注入太化股份，而要注入*ST东碳，再对两家上市公司的业务进行整合；而如果情况相反，既然阳煤化工的资产质量存在问题，那么无论注入*ST东碳还是太化股份，都是对公众股东利益的损害。
果不其然，阳煤化工借壳之后，上市公司的问题就不断。2012年*ST东碳实现净利润2.06亿元，同比降0.78%，同时因为扭亏为盈，成功摘帽，并在当年推出了两市最高的转增方案“10转15”。然这一业绩存在着虚增收入的问题，而且阳煤化工的重大资产重组报告书亦存在多计收入和成本的情形。为此，2013年证监局对集团和上市公司分别采取责令改正和出具警示函的监管措施并记入证券期货诚信档案。同年2月，公司还因信披问题受到证监局警示。
除2012年外，借壳上市后公司均没有实行过任何分红方案。2013年公司实现业绩亏损2234.73万元，不具备分红的能力。2014年中报显示，公司实现营业收入81.21亿元，同比下滑32.19%。实现归属于上市公司股东的净利润亏损4.78亿元，同比下滑565.56%。在借壳后的第二年就出现了亏损，可见当年市场的质疑确实有一定的道理。而且2014年公司经营进一步恶化，这与当初阳煤集团的承诺差距甚远。
重组时，阳煤集团承诺在重大资产重组完成后当年，2012年上市公司将实现税后净利润不低于2.5亿元，第二年即2013年不低于3.5亿元，第三年即2014年不低于5亿元。现在看来，阳煤化工不仅不是*ST东碳的治病药方，反倒是催命毒药。
按照最新的退市政策，连续2年亏损就会被实施退市风险警示，照中报业绩来看，2014年阳煤化工翻盘的可能性十分小。这意味着在2012年摘帽后，公司将有可能再次戴帽。
截止6月末，公司每股收益为-0.33元，未分配利润为-6.21亿元。不具备潜在派现能力，也不具备潜在送转股能力。近日公司发布了未来三年股东回报规划，提出股利分配的条件：一是未分配利润为正且当期可分配利润为正；二是董事会认为公司具有成长性、并考虑每股净资产的摊薄、股票价格与公司股本规模等真实合理因素，发放股票股利有利于公司全体股东整体利益。有投资者戏称：“这明显是口号多于实际意义。”
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