新三板做市股票低成交量或成常态 _中国经济网—

新三板观潮

　　新三板定增网严建红

　　新三板做市交易进入第二周，昨日为做市交易启动以来的第8个交易日，但做市个股成交却依旧低迷，43只做市股票全天成交额仅为726.47万元，较前一个交易日的924万元明显下降，较8月25日的挂牌首日总成交额3892万元更是下降了81.33%。随着做市商制度的出台，市场曾期望新三板的流动性将因此显著提升，但做市制度运行至第二周后，新三板似乎又进入了平淡期，且由于做市商制度会在无形当中提高交易价格，反而是协议转让的股票换手率更高。分析人士认为，对此投资者可不必过于担心，因为全国股份转让系统与主板定位不同，故并不能以成交量及换手率来对市场进行衡量，做市制度下的较低成交量或将常态化。

　　做市股日成交额不足千万

　　昨日整个新三板成交金额为1.12亿，其中九鼎投资成交额为8945.95万元，占整个新三板成交额的79.61%，其次是七维航测、万企达，成交额分别达到776.08万元和220.99万元，而43只做市股票全天成交额仅为726.47万元。截至收盘，方林科技成交额为105.61万元，是做市股票中唯一成交超过百万元的股票。回顾本周的三个交易日中，日成交额过百万的股票也仅有3只。9月2日，成交额过百万的股票为卡联科技，日成交额为447.38万，9月1日，日成交额过百万的个股为四维传媒，日成交额仅为100.65万。

　　从盘面上看，43只做市股票中有19只股票昨日全天成交不足10万元。此外，在这43只股票中有11只以下跌收盘，有17只上涨飘红，涨幅最大的为德鑫物联，具体涨幅为6.07%，成交86.43万元，而剩下的16只股票上涨均不足5%。

　　随着做市商制度的出台，市场对于提升整个新三板的流动性寄予了厚望。从实施首周的市场情况看，相对于做市前，新三板的流动性也确实得到了一定程度的提升。但首周过去后，新三板似乎又进入了平淡期，特别是做市股票的活跃性和成交量并没有像市场预期当中的一路走高。

　　仅4只做市股票区间有效换手率超10%

　　从过去的8个交易日的交易情况来看，整个新三板区间有效换手率超过10%的股票有13只。其中，采取做市交易的股票仅为4只，占比为30.8%。这4只做市股票分别为英思科技、联合永道、上陵牧业和万通新材；而协议转让成交的股票为9只，占比为69.2%，分别为三景科技、思倍驰、兆信股份、科若思、广东羚光、闽保股份、先临三维、易维科技和东电创新。值得注意的是，区间有效换手率排在前三的股票分别是三景科技、思倍驰、兆信股份。

　　在做市方式正式实施后，为什么反而是协议转让的股票换手率更高？据内业人士透露，在做市商制度实施后，做市券商考虑到盈利问题，做市股票的定价将高于转让成本，这在无形当中提高了交易价格，对于以持有为目的的机构投资者而言当然更希望用低成本的协议转让方式来获取想要的投资标的，所以做市转让方式并不一定能吸引机构投资者。

　　对于新三板成交量日趋低迷的情况，分析人士认为，不必过于担心。根据去年12月国务院发布的《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，全国股份转让系统是中小微企业与产业资本的服务媒介，主要是为企业发展、资本投入与退出服务，不是以交易为主要目的。《决定》明确了全国股份转让系统的定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。而且从台湾兴柜市场的发展情况来看，整年的平均换手率仅为40%，成交量也不大。所以新三板的发展并不能像主板市场那样以成交量来衡量，新三板做市方式下这种较低的成交量或将常态化。

　　新三板成交额前20位股票(万元)

　　新三板涨幅前十股票

　　代码名称现价涨跌幅换手率成交金额总股本

　　(元) (%) (%) (亿股)

　　430417.OC 良才股份 8.80 51.72 0.01 0.88 0.34

　　430123.OC 速原中天 2.80 16.67 1.44 38.74 0.18

　　430083.OC 中科联众 3.29 8.22 0.24 12.18 0.20

　　430283.OC 景弘环保 2.68 7.20 0.01 1.61 1.08

　　430048.OC 建设数字 3.20 6.67 0.01 0.32 0.34

　　430139.OC 华岭股份 8.18 6.23 0.14 31.13 0.42

　　430074.OC 德鑫物联 11.88 6.07 0.14 86.43 0.65

　　430029.OC 金泰得 2.10 3.96 0.29 12.49 0.34