基金日报：两市全面飘红 军工主题发力

　　【基金业绩点评】

　　权益类基金：两市全面飘红，主动股混型上涨0.99%。受打新资金回流以及相关主管部门频频释放出推动军工创新信号驱动，昨日沪深两市再度全面飘红。其中沪综指和中小板指创出阶段性高。截至收盘，沪综指报2266.05点，上涨1.37%；深成指报8043.31点，上涨1.29%；沪深300报2386.46点，上涨1.32%；中小板指上涨1.12%；创业板指涨幅略小，但也达到0.84%。值得注意的是，今天沪深两市成交额环比出现较大增长，结合8月新股申购资金今日解冻，打新资金的回流是促成A股全面飘红的根本原因。申万一级行业指数悉数上涨，国防军工、交通运输、非银金融涨势最好；与之相对，传媒、医药生物、公用事业涨幅较小。在此背景下，权益类基金整体平均净值上涨1.06%。指数型基金净值上涨1.24%。主动股混型基金上涨0.99%。主题上，新兴产业和军工主题基金继续领衔。博时裕隆混合和长盛航天海工装备混合分别上涨2.99%和2.62%居前两位。

　　固收类基金：资金面持续回暖，债基收益整体平均上涨0.23%。昨日资金面持续回暖，SHIBOR整体小幅下行，隔夜、7天、14天期限分别下行6BP、7BP和14BP至2.85%、3.51%和3.98%。利率产品收益率延续昨日微幅波动态势。中短期票据曲线收益率整体微幅波动。城投债交投热情不高，收益率整体平稳。债基收益整体平均上涨0.23%。具体看来，二级债基整体平均净值上涨0.37%，长信可转债A上涨1.89%居首。一级债基平均净值上涨0.20%，华宝兴业可转债债券上涨1.52%居首。纯债基金净值平均上涨0.1%，海富通纯债债券A上涨1.52%居首。债券指数基金净值上涨0.16%，银华中证转债指数增强分级上涨1.18%。

　　【2014.09.02指数涨跌】

　　【2014.09.02基金市场信息】

　　（一）即将发行的基金

　　（二）基金分红

　　【基金要闻】

　　1.沪港通渐近借道ETF掘金

　　随着港交所于8月31日首次模拟沪港通正常的交易、交收和结算活动，沪港通的脚步越来越近了。9月沪港通还将进行第二次演练。与此同时，沪市多只低估值个股迎来持续的估值修复机会。而购买相关的ETF基金成为捕捉此轮沪港通行情的可行方式，ETF基金的投资价值近期日益显现。

　　截至9月2日，跟踪上证50指数的华夏上证50ETF和易方达上证50ETF近三个月都取得近10%的收益。跟踪上证180指数的华安上证180ETF近三个月来的收益达11.6%。华安基金指数投资部高级总监、上证180ETF及联接基金经理许之彦表示，假设大中盘蓝筹股都是沪港通的标的，这将对内地市场产生较大的影响。首先，由于香港是机构投资者为主，沪港通推出后，海外机构投资者将可能加快内地蓝筹股的估值修复进程，对大盘蓝筹的行情进展有利；其次，有利于内地投资者的结构优化，加快内地资本市场的国际化；第三，有利于A股中长期的发展。

　　2.军工主题和杠杆发力三杠杆指基强势涨停

　　昨日沪深股指上涨逾1%，其中，沪指创年内新高，军工板块强势领衔。在军工概念和高杠杆推动下，商品B、SW军工B和军工B3只杠杆指基涨停，银华锐进、同瑞B、资源B等多只杠杆指基涨幅也超过5%。分析人士表示，随着杠杆指基跟踪主题的越来越多样化，只要有某一板块大涨，可能就有相应主题杠杆指基涨停。

　　从盘面上看，昨日深沪指数涨幅均逾1%，其中深证成指涨1.29%，上证指数涨1.37%，并且上证指数创出年内新高。板块方面，军工板块领涨两市，航空、卫星导航、军工航天、船舶等军工概念板块为涨幅占据前四，涨幅分别为7.06%、4.8%、3.84%、3.35%。在军工概念发力的推动下，两只军工主题杠杆指基SW军工B和军工B强势涨停，收盘价分别报1.373元和1.87元，成交金额分别为2811万元和1.4亿元。除军工概念外，有着高杠杆的商品B也收获涨停，涨幅为10.08%，收盘价报收0.579元，成交金额1.79亿元。

　　3.新股发行推高场内货基收益最高7日年化收益率近11%

　　近期8只新股密集发行，冻结近8000亿资金，场内货币基金再次受益于新股密集发行，部分产品收益率飙升，最高7日年化收益率逼近11%，成为货币基金市场的短期热点品种。据悉，近期收益率飙升最明显的场内货币基金为招商保证金快线，8月29日开始，7日年化收益率从不足4%飙升到10%以上。招商保证金快线B在8月29日到9月1日，年化收率均在10.9%以上，9月1日对应的数据最高，为10.974%。促使该基金收益率大幅飙升的主要原因是8月29日的收益集中兑现，兑现收益当日两类份额的万份收益达到14.8358元和14.637元，是正常一只货币基金收益率的12倍以上。

　　4.基金另类投资小市值绩差公司

　　在小市值公司普遍存在外延式扩张谋求转型的背景下，基金对小市值绩差股的另类投资正成为一种普遍现象，以深市市值最小的30家公司为例，其中处于长期停牌状态达到12家，并购重组成为当前小盘股市值管理的最核心策略，而上市公司披露的信息也显示基金经理在二、三季度持续加大对小市值绩差股的调研。

　　由于普遍面临的转型需求，市值30亿以下的股票的重组、借壳等机会几乎成为当前A股市场无风险机会，上市公司基本面乌鸦变凤凰的逆转机会也从而吸引了基金经理的潜伏布局，而以目前深市市值最小的三十家公司为例，其中处于长期停牌状态的公司达到12家，停牌公司包括明家科技（市值14亿）、昆百大A（市值14亿）、麦捷科技（市值14.8亿）、美利纸业（市值14.9亿）、金谷源（市值14.9亿）、瑞丰高材（市值15.3亿）、永利带业（市值15.6亿）、深天地A（市值15.9亿）、新开源（16.6亿）、宝德股份（16.6亿）、新宁物流（16.7亿）等一批公司，其中不乏基金公司入驻的品种。

　　5.前八月新基金募资规模创六年新低

　　今年前八月，新成立的公募基金规模仅为2134.38亿，创2009年以来同期最低水平，其中股票型基金和混合型基金合计吸金1152亿，亦为近6年新低。值得一提的是，如果以平均单只新基金的募资规模为口径，今年前八月的基金发行情况还不及2008年冰点时期。

　　财汇数据统计显示，今年前八月，新成立基金规模共计2134.38亿元，这是自2008年前八月新基金募资1772.19亿元之后，公募发行市场近6年来的同期最低水平。2009年到2013年，同期募资规模最少是2011年，为2767.46亿，最多在2012年，共6513.37亿。而如果以平均单只新基金的募资规模为统计口径，今年的发行情况还不及2008年的冰点时期。统计显示，年内新成立基金217只，平均单只产品募集资金9.84亿元；而即便是在此前史上发行最差的2008年，同期单只基金的募集规模也有17.90亿元。

　　【基金视点】

　　1.大摩华鑫：下半年大盘搭台小盘唱戏

　　对于近期大盘蓝筹股启动的行情，大摩多因子的基金经理、大摩华鑫数量化投资部总监刘钊认为这只是一个反弹，还不是一个反转。因为促成大盘蓝筹股反转趋势性行情的市场环境还不具备。首先，大盘蓝筹股的投资者投资参照标的是一个真实的无风险收益率，而目前真实的无风险收益率还维持在较高水平；其次，最近炒作大蓝筹的一个逻辑是沪港通，而沪港通的政治意义大于经济意义，对于蓝筹股的实质影响不会特别明显，市场围绕一个区间宽幅震荡的可能性更大。“未来市场的整体走势将是大盘股搭台，小盘股唱戏。”刘钊强调，这里的小盘股不是泛指所有的小盘股，而是泛指真正成长股，或者是一部分真正有重组题材重组预期的个股。

　　2. 上投摩根：大盘还有进一步上升空间

　　日前，上投摩根基金公司在北京举办了2014下半年A股市场投资策略报告。在报告会上，刘凌云表示，上投摩根对下半年的A股市场依然保持乐观态度，大盘还有进一步上升的空间，继续看好主板市场，对创业板稍微保持谨慎，预计市场风格仍将以轮动为主。在下半年的投资策略中将重点寻找低估值高红利，关注优质成长股及主题价值股的投资机会。

　　对后市的操作策略，上投摩根认为未来重点要寻找低估值高红利，关注优质成长股及主题价值股的投资机会。投资方面可以遵循三条主线，首先是低估值、高分红的大盘蓝筹，关注国企改革、行业政策受益及部分基本面出现反转的行业；其次是国家安全领域，包括国防军工、信息安全、能源战略(核电建设、特高压建设、新能源汽车)；再次是行业空间大，成长速度快，基本面扎实的成长性公司，如电子、医药、消费、互联网、环保等板块。