私募基金：PMI短期波动在预期之中

　　昨日，国家统计局及汇丰发布8月中国制造业PMI。其中官方制造业PMI为51.1%，比7月回落0.6个百分点，连续5个月回升后出现回调。汇丰制造业PMI终值为50.2，而此前公布的初值为50.3，也低于7月终值51.7%，创三个月新低。在官方PMI的12个分项指数中，与上月相比除产成品库存指数和生产经营活动预期指数上升外，其他各项指数均回落。

　　凯石工场认为，8月官方和汇丰PMI数据的双双回落，反应当前我国经济的确存在一定的下行压力，其中生产、新订单等指数的下降意味着需求仍相对疲弱，并向生产经营活动转移，预计短期内工业增长可能继续小幅波动。不过，从当前的具体形式来看，下行的趋势仍然难以形成，因为未来稳增长政策的力度将有望加大，政府会通过定向助力小微企业来加强经济回暖的基础，以确保7.5%增长目标的实现。