PMI结束5连升 经济运行仍然平稳

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布的数据显示，2014年8月份中国制造业采购经理指数 （PMI） 为51．1％，比上月回落0．6个百分点，高于去年同期0．1个百分点。“8月份PMI指数出现明显下降，表明当前经济运行存在一定下行压力。但由于PMI指数仍在50％景气线以上，说明经济平稳增长的基本态势没有改变。”国务院发展研究中心宏观经济研究院研究员张立群分析说。

　　数据显示，8月份多数行业PMI指数保持在50％以上的扩张区间。其中，生产经营活动预期指数上升2．6个百分点，达到57．9％，高于上半年平均水平0．2个百分点。

　　中物联的调查显示，今年以来，通用设备制造业、专用设备制造业、计算机通讯电子设备制造业PMI指数均保持在55％左右，明显高于全国制造业整体水平。“高端装备制造业和高新技术产业保持良好发展势头，产业结构性变化将继续呈现向好趋势。”中国物流信息中心分析师陈中涛说。

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，随着各部门不断加大政策落实力度，投资项目资金逐渐落实到位，投资需求会出现稳中有升的积极变化，经济保持平稳运行仍具有基础，对下半年形势持谨慎乐观预期。

　　尽管经济平稳运行态势未改，PMI在连续5个月回升后出现回调，也说明经济在回升过程中出现小幅波动。专家认为对此需密切关注，宏观调控仍需将稳增长置于首位，防止波动出现趋势性变化。“PMI回调有两方面原因”，中国物流信息中心分析师陈中涛指出，一方面，投资需求增长偏弱。如房地产行业深度调整，开发投资增速明显下降。另一方面，出口呈现波动迹象。新出口订单指数回落0．8个百分点，回落至50％临界点，预示着后期出口继续上升困难增加。

　　企业接单也出现困难。8月，大中型企业PMI指数普遍回落，尤其是以中小企业回落最为明显。中型企业PMI下降0．2个百分点，新订单指数下降1．5个百分点；小型企业PMI指数和新订单指数降幅均超过1个百分点。“从市场需求到企业生产经营活动都出现下降，预示未来工业增长率可能继续小幅下降。”张立群强调。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，当前形势下，需要出台更多稳增长措施来巩固经济复苏势头。财政政策和货币政策都需要保持宽松，直到经济进一步企稳。“应侧重刺激工业需求，以抵消其他部门需求减弱的负作用。重中之重是降低企业融资成本。”屈宏斌说。

　　国泰君安首席经济学家林采宜则认为，刺激政策如同兴奋剂，边际效用逐渐递减。8月PMI下行，说明稳定经济增长不能靠刺激而要靠改革。经济托底不能靠增量投入，而要靠制度改革提高资源投入的效率。