小券商参与基金分仓 关联方基金公司成主要来源

　　近年来券商交易佣金一跌再跌,但基金分仓依然维持了高达万八的抽水。不过,诱人的基金交易分仓市场历来被大型券商瓜分,中小券商很难靠有竞争力的研究服务分得一杯羹,在这种情况下,这些券商控股的基金公司或者关联方基金公司就成为获取高利润分仓收入的主要来源。一些券商疑似通过关联方交叉分仓的方式尽可能获取更多分仓。

　　上周公布完毕的基金中报显示,基金上半年向券商支付的股票交易、债券交易等各项交易费高达21.88亿元。基金交易分仓历来竞争激烈,虽然存在拉关系、挂钩基金销售、股东关系等潜规则,但强大的研究服务能力依然是获得分仓收入的首要决定因素,今年上半年分仓收入排名前五的中信证券、海通证券、中信建投证券、招商证券、国泰君安证券的研究服务能力被机构广泛认可,他们因此获得了最多的分仓。

　　不过,在散户交易费率不断走低的情况下,一些名不见经传的小券商也要分得机构分仓一杯羹,关联方成为其主要吸金来源。国都证券上半年获得基金分仓收入1263万元,其参股的中欧基金便贡献了506.31万元,占比4成,而且,为其贡献分仓最多的4只基金中,也有3只来自中欧基金,仅中欧价值发现便贡献195.35万元。

　　无独有偶,恒泰证券上半年获得的1160万元基金分仓收入中,来自融通新蓝筹、新华优选成长和融通通祥一年等关联方基金的分仓收入分别高达422万、215万和114万元,仅这3只基金便占到恒泰证券总分仓收入的65%,加上新华基金旗下其他几只基金带来的分仓收入,恒泰证券来自关联方基金的分仓收入达到870万元,占总分仓收入的75%。据悉,恒泰证券为新华基金主要股东,融通基金虽非恒泰证券参股公司,但其大股东新时代证券和恒泰证券同属“明天系”,具有关联关系,这也是融通新蓝筹独自为恒泰证券贡献36%分仓收入的直接原因。

　　再看新时代证券,该券商上半年获得988万元基金分仓收入,仅次于恒泰证券,其直接控股的融通基金贡献了408.6万元分仓收入,占比达41%,加上诺安、益民和新华等另外3家关联方基金公司,4家基金公司为新时代证券合计贡献564万元分仓,占该券商总分仓收入的57%。

　　对于基金分仓,证监会曾做出规定:单一基金公司支付给单一券商的分仓不得超过基金总分仓的30%,严格来说必须要和研究服务质量等挂钩,但实际运作中仍然广泛存在基金公司向股东券商重点分仓的行为,对于旗下有多家关联方基金公司的情况,一些券商通过交叉分仓的方式以获取更多分仓,即同一个实际控制人控制的两家券商旗下基金公司互相提供分仓。业内人士认为,一些基金高换手也存在向股东输送利益、损害投资者利益的嫌疑,应该予以规范。