上半年上市券商系期货公司盈利分化加剧

　　随着上市公司半年报披露即将收官，上市券商系期货公司的上半年业绩也“曝光”。从已经披露的期货公司业绩看，其盈利分化明显，多数期货公司净利出现大幅下滑。兴证期货表现亮眼，上半年净利大增200%。华泰长城期货和广发期货去年利润均超过1亿元，而今年上半年净利润仅分别为2578万元和2900万元。去年净利润超过9000万元的招商期货和光大期货，今年上半年则分别实现净利润3708万元和3477万元，均不及去年全年净利润的一半。

　　业内人士认为，期货公司佣金大战愈演愈烈，加上交易所返佣的不确定性，虽然新品种不断上市，期货市场成交额及成交量均维持在高位，但期货公司反而不增利。业内寄予厚望的创新业务，目前难以见到实效。由此看来，目前期货公司的尴尬处境尚难以改变。

　　上市券商系期货公司

　　上半年利润分化明显

　　截至今日，除方正证券外，上市券商半年报均已披露完毕，其旗下期货公司上半年业绩也随之浮出水面(中信证券、东吴证券、长江证券、西南证券未披露旗下期货公司业绩，太平洋证券旗下无期货公司)。

　　数据显示，上半年上市券商旗下期货公司利润出现分化，且多数期货公司营业收入和净利润同比均出现下降，但也有部分期货公司利润增加明显，如兴证期货和国金期货。利润相对较高的宏源期货、招商期货、光大期货、广发期货、华泰长城期货和兴证期货分别实现净利润4369万元、3708万元、3477万元、2900万元、2578万元和1500万元;利润相对较低的格林大华期货、国海良时期货和渤海期货分别实现净利润790.2万元、717.4万元和457.2万元。

　　在已披露数据的期货公司中，部分期货公司利润下滑明显。华泰长城期货去年上半年营业收入1.8亿元，净利润4450.56万元。2014年上半年该公司实现营业收入1.5亿元、净利润2575.18万元，净利润同比下滑超过40%。

　　2014年上半年，国海良时期货公司实现营业收入8089.29万元，净利润717.39万元。与上年同期相比，该公司净利润减少38.29%。至于利润下滑的主要原因，国海良时期货分析认为，主要原因是手续费收入较上年同期减少。

　　此外，国元期货和西部期货上半年则出现亏损，分别亏损183.2万元和104.7万元。

　　兴证期货和国金期货利润增幅明显。数据显示，截至2014年6月30日，兴证期货实现营业净收入0.97亿元，实现净利润1500万元。去年上半年，兴证期货实现营业净收入0.84亿元，实现净利润487万元。截至2014年6月30日，国金期货实现营业收入2990.58万元，净利润269.17万元。去年上半年，实现营业收入3123.67万元，净利润92.42万元。

　　西南期货今年上半年实现营业收入729.91万元，较2013年同比增长逾300%，并在报告期内实现盈利，但未披露具体盈利数据。

　　今年上半年净利润达到5000万元的只有海通期货一家，虽然海通期货的营业收入增幅超过80%，但净利润只增加了6%。2014年上半年，海通期货实现营业收入3.44亿元，净利润0.50亿元，而去年上半年海通期货实现营业收入2.02亿元，净利润0.47亿元。

　　从整个期货行业2013年利润看，156家期货公司中，125家期货公司盈利，31家期货公司亏损，盈利公司占比为80.13%。净利在亿元以上的前10家公司的合计净利润为15.18亿元，占期货公司去年总利润的42.54%。在净利润超过1亿元的10家期货公司中，券商系期货公司占半数以上，传统型期货公司占有两席。

　　传统盈利模式难以为继

　　创新业务亟待推进

　　期货公司已经不能再过度依赖手续费收入，况且手续费收入也下滑明显，仅今年上半年就下滑了27%。与此同时，为吸引更多的客户发展增值业务，期货业的手续费竞争态势更加激烈。今年2月份，东航期货曾尝试推出零佣金政策，但却随后被监管层叫停。目前，整个期货行业的佣金率依然在持续下滑。

　　期货公司需要尝试做出改变，监管层也有意推进期货行业创新业务的发展。

　　今年7月份，证监会曾透露，为了提高期货行业竞争力，促进中介机构创新发展，证监会正在研究起草支持期货和衍生品行业创新发展意见，并将在广泛征求并充分吸收各方意见后正式发布。

　　此前颁布的“新国九条”明确规定，引导证券期货互联网业务有序发展。建立健全证券期货互联网业务监管规则，支持证券期货服务业、各类资产管理机构利用网络信息技术创新产品、业务和交易方式。

　　“新国九条”还指出，支持证券期货经营机构拓宽融资渠道，扩大业务范围，在风险可控前提下，优化客户交易结算资金存管模式。

　　为促进期货行业创新业务的发展，落实“新国九条”，由中期协牵头的首届期货创新大会或于9月份中旬召开，首个《关于进一步推进期货经营机构创新发展的若干意见》(下称《意见》)也有望公布。

　　据知情人士介绍，《意见》共分五大项16条，涵盖了业务、监管、风控和公司规划等多个内容，包括加快建立开放、包容、多元的现代衍生品中介服务体系;着力提升以风险管理为核心的衍生品中介服务能力;努力打造以衍生品投资为特色的财富管理机构;不断提升期货经营机构合规管理和风险控制水平;加快推进期货经营机构监管转型等内容等。