8月收官周首秀告阴。随着持续上攻告一段落，目前两市正式进入“拦路虎”与“前冲炮”并存博弈的新时期。虽然整体来看，利空因素开始逐步主导，但是由于股指向上的趋势和惯性并没有完全改变，所以仍然不乏相关投资机会的“驾到”，投资者依然可以根据消息面上的政策刺激选择短期的投资品种，根据改革的大方向选择长期的介入机会。
消息面上“拦路虎”逐步增多。从基本面看，月末效应再起，叠加财政存款上缴、月末资金面偏紧影响因素，将导致本周资金面临较大冲击，尤其对交易所资金和信用债造成一定调整风险。数据显示，8月前17日中国四大行新增贷款投放仅为560亿元人民币，前10日这一数字约为360亿。这一数据显著低于市场的预期，造成投资者对于未来经济前景的担忧情绪。
而新股抽血万亿也将添加谨慎情绪。新股“10连发”，无疑将成为A股资金面的一次压力测试，从而重压股指，自本周三起，今年以来第三批新股IPO密集发行重启，将冻结上万亿资金，造成股市流动性紧张。
第三，从上市公司来看，本周末A股中报即将发布完毕，统计显示A股剔除金融的中报增速预计为6%，虽然相比一季报的3%确有所改善，但是相比去年全年13%的盈利增长，还是相形见绌。尤其是到了今年下半年迎来高基数之后，三季报增速预计又将再次回落。这也将给两市带来压力。
两市后市的希望之星仍降落在政策面上，比如对相关产业的扶持、比如对国有企业的改革等。有机构认为，今年二季度以后政策放松的力度明显加大，但从效果上来说，只能说勉强稳住了经济，让数据归于平淡。究其原因，在于政策放松的力量始终没有激活两大市场化因素——地产投资和制造业投资。因此，后续的基本面变化趋势可能是：若政策放松的“药”不停，则数据可能继续走平，“药”若停掉，则可能再次出现一季度数据明显下滑的情景。因此，投资者应该密切关注政策走向，根据相关政策选择合适的投资标的。
而从技术面看，两市肯定也还没有走完这轮上攻行情。在转型、创新的大背景下，尤其是传统产业的新故事和大盘成长股中的新蓝筹等，都值得长期关注与跟踪。
(中证投资)
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