资金面总体稳定 打新压力渐显

　　本周公开市场或再现净投放

　　本周一，银行间市场资金面延续总体平稳格局，主流资金利率波动不大。不过，随着打新压力逐渐显现，叠加月末因素，跨月资金供需相对紧张。市场人士表示，打新因素或导致本周资金面持续趋紧，但考虑到央行通过公开市场进行安抚和引导的概率较大，预计资金利率不会出现剧烈波动。

　　昨日银行间质押式回购市场上，隔夜回购加权平均利率收报2.84%，较22日微跌1BP，跨月末的标杆7天回购加权平均利率跌4BP至3.36%，14天品种微涨1BP至3.93%。与此同时，21天、1个月品种双双上涨11BP至4.82%、4.38%，二者继续形成倒挂。另外，上述加权利率仍明显受到开盘价偏低的影响，如隔夜、7天、14天回购利率分别开盘于2.78%、3.29%、3.81%。从实际成交情况看，昨日隔夜资金供应较为充足，但跨月末的7天、14天资金供应明显偏少，7天和14天资金均出现5%以上的成交价格，这也使得机构不得不拆入21天等更长期限品种并相应推升了此类品种价格水平。

　　市场人士指出，预计本轮新股申购平均日冻结资金可达9000亿元，虽然正式申购将于本周四启动，但其影响可延伸至前后数日，叠加月末因素，或将导致货币市场流动性持续小幅收紧至下月初。在此背景下，本周央行公开市场操作继续成为市场关注焦点。

　　据WIND统计，本周（8月23日-29日）公开市场到期资金650亿元，超过上周的510亿元。有分析人士表示，鉴于资金面短期压力上升，央行本周有望实现连续第三周资金净投放，且投放规模很可能超过上周。上周央行公开市场操作净投放资金110亿元。