“鲸吞”重庆啤酒（600132，SH）带给嘉士伯的“大礼”是后者在新一期财报中中国区销量超三成的增长。
不过，如果不算上并购业务，嘉士伯在中国市场的自然销量面临下滑的挑战。“中国的总体销量因为部分省份（地区）的特殊情况有所下降。”嘉士伯在最新出炉的2014年上半年报中提及。增长更多是受益于此前并购整合的显效，“由于重啤集团的加入，中国市场的销量增长了31%。”
“主要是将重庆啤酒纳入了集团的财报。”昨日（8月24日），嘉士伯中国区企业事务部一位负责人向《每日经济新闻》记者表示，去年底完成要约收购重啤后，今年将其新纳入财报。
那么，就行业而言，并购这一啤酒业素来的增长 “强心剂”未来是否会长期有效呢？对此，业内人士认为，“过往增长主要依赖并购、收购的模式还会继续，但趋势会有所放缓。因为行业集中度越来越高，好的收购标的也会越来越少。”
重啤助推嘉士伯业绩
嘉士伯日前发布的截至6月30日的2014年半年报显示，其亚洲区域啤酒销量自然下滑2%。但受益于对重庆啤酒的整合，嘉士伯仍实现了在中国的销量的高增长。半年报显示，由于重啤集团的加入，中国市场的销量增长了31%，其中第二季度增长30%。在亚洲区域，“算上并购业务，啤酒销量增长21%。”
嘉士伯中国一位人士昨日介绍称，因为去年公司完成了对重啤的要约收购，如今嘉士伯将重啤纳入集团公司的财务报表中。
重庆啤酒占嘉士伯中国销量的比重超过三分之一。公开信息显示，2013年度重啤实现啤酒销量120.20万千升，同比增长5.41%。
重啤为嘉士伯中国区域业绩“贡献”了不少。“如果没有并购，（嘉士伯）销量增长不会这么快。”对此，啤酒专家方刚亦表示，并购是“巨头”提升自身业绩的重要手段之一。
尽管嘉士伯在中国总体销量有所增长，但其自然销量下滑仍是摆在眼前的事实。方刚认为，抛开因自然因素导致的销量下滑外，嘉士伯在中国还受内外双重因素影响，“一方面是巨头之间的市场相互渗透，抢占市场份额；另一方面则是由于自身团队、营销、产品系统等多重因素导致。”
啤酒巨头并购将减速
作为中国市场厂销量最大的啤酒商，华润雪花目前的市场份额约为23%。华润雪花去年完成对金威的收购，如今也为其带来较快增长。
华润创业2014年半年报显示，其啤酒业务期内销量较去年同期上升9%至约630万千升，其中雪花啤酒销量同比上升5%至约552万千升，占总销量约90%。
“2014年上半年，华润创业啤酒业务录得强劲增长，主要受惠于本集团各项有效举措，尤其精制啤酒业务的快速增长及金威啤酒业务的成功整合所致。”华润创业如此表示。
全球最大啤酒商百威英博近期亦在中国动作不断。4月，百威英博成功收购金士百100%股权；7月，又将江苏大富豪100%股权收入囊中。
“优质并购标的减少但仍然存在，啤酒巨头对并购的渴望不会减轻，今年百威完成收购金士百，东北地区再下一城即是佐证。”宏源证券在6月的一份研报中指出。
不过，目前国内好的收购标的已越来越少。“未来优质并购资源越来越少，巨头将通过三个方面提升销量：其一是通过品牌、市场运作提升销售能力；其二是通过扩建、新建；此外，不排除巨头之间有整合的可能。”方刚表示。
“过去，一些品牌野蛮扩张，吃掉、杀掉，然后完成产量的提升。”嘉士伯亚洲区企业事务副总裁方军涛此前曾向媒体表示，啤酒行业的战国时代已经结束。“现在已经没有10万吨产量以上的、合适的并购对象”。
方军涛认为，现在的啤酒市场需要沉淀下来，修炼 “内功”，“想要像两年前一样跨越式发展已经不太可能。”
嘉士伯中国区上述高管对此也表示了赞同，昨日，他对记者表示，“目标越来越少，收购、并购的趋势肯定会放缓”。
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