编者按：基金拥有着A股市场中最大资金量，也是具有较专业投资技术群体，7月份以来的收益如何，引发市场关注。统计显示，已公布半年报的个股中，基金持仓股达1292只，截至昨日收盘，所持股票市值浮盈250.84亿元，其中，中国平安、万科A、贵州茅台、美的集团、海康威视、康得新等6只个股为基金赚取的利润较高，合计达60.46亿元，是基金的赚钱主力军。今日本版特对以上个股进行分析解读，发掘其投资价值，供投资者参考。
中国平安拥有股价重估催化剂
据《证券日报》市场研究中心统计，公开资料显示，基金二季度末持有中国平安41145.64万股，持股市值为1618669.57万元，假设二季度以来截至昨日，基金在此期间并未调仓，该股最新收盘价为42.91元，基金持有该股市值已达1765559.51万元，浮盈146889.94万元。
从基本面来看，中国平安是中国第一家股份制保险企业，至今已发展成为融保险、银行、投资等金融业务为一体的整合、紧密、多元的综合金融服务集团。旗下各专业子公司及事业部主要包括：保险系列的平安人寿、平安产险、平安养老险、平安健康险，银行系列的深发展银行、平安银行、平安小额消费信贷，投资系列的平安信托、平安证券及平安证券（香港）、平安资产管理及平安资产管理（香港）、平安期货等。
业绩方面，公司2014年中报披露，报告期内，公司寿险业务实现规模保费1483.1亿元，同比增长17%。个人寿险业务实现规模保费1313.9亿元，同比增长14.5%，其中新业务规模保费312.56亿元，同比增长18.8%，上半年新业务价值同比增长16.7%。
此外，截至2014年6月末，公司保险资金投资资产规模达13566.31亿元。上半年实现年化净投资收益率5%，同比提高0.2个百分点。平安信托私人财富管理业务稳健增长，高净值客户数已突破2.7万户，较年初增长24.5%；信托资产管理规模达3668.86亿元，较年初增长26.4%；房地产信托计划连续多年顺利兑付，2014年上半年顺利兑付逾150亿元，预计全年兑付约370亿元，房地产信托风险可控。
股东进出方面，公司2014年中报披露显示，前十大流通股股东中，1家QFII淡马锡富敦投资公司持有9275.38万股，较上期无变化；华夏人寿万能保险产品持有6784.33万股，为本期新进。截至2014年6月30日，股东人数较2014年3月31日减少5.5%，筹码集中度略升。
对于该股后市表现，瑞银证券表示，虽然沪港通正式启动后A/H股溢价并不一定会大幅缩窄，但考虑到目前A股估值明显低估。公司寿险业务的全面提升和加速改善将成为公司股价重估的催化剂。根据SOTP模型得出目标价为每股62.01元，维持“买入”评级。
万科A财务稳健不断壮大
据《证券日报》市场研究中心统计，公开资料显示，基金二季度末持有万科A128140.38万股，持股市值为1059720.91万元，假设二季度以来截至昨日，基金在此期间并未调仓，该股最新收盘价为9.21元，基金持有该股市值已达1180172.87万元，浮盈120451.96万元。
从基本面来看，万科成立于1984年5月份，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2014年1月份至6月份，公司销售金额首次半年突破千亿。1月份至6月份，累计实现销售面积821.2万平方米，销售金额1009.1亿元，同比分别增长14.6%和20.6%。上半年所销售商品住宅中，144平方米以下的户型占比达到92%。上半年，实现新开工面积961.7万平方米，占全年计划开工面积的比例为43.0%。实现竣工面积398.3万平方米，占全年计划竣工面积的比例为26.9%。2014年1月份至6月份，公司在以珠三角为核心的广深区域实现销售面积195.1万平方米，销售金额263.6亿元；在以长三角为核心的上海区域实现销售面积223.0万平方米，销售金额323.7亿元；在以环渤海为核心的北京区域实现销售面积222.9万平方米，销售金额264.6亿元；在由中西部中心城市组成的成都区域实现销售面积180.2万平方米，销售金额157.2亿元。
此外，公司于2014年8月5日发布公告显示，2014年7月份公司实现销售面积136.7万平方米，销售金额133.2亿元。2014年1月份至7月份公司累计实现销售面积958.0万平方米，销售金额1142.3亿元，分别比2013年同期增长14.8%和17.0%。2014年6月份销售简报披露以来公司新增加项目2个。
对于该股后市表现，中信证券表示，公司财务稳健；事业合伙人和跟投机制正均衡推动公司壮大；公司也存在较高的分红派息预期。由于公司结算节奏假设有所调整，小幅下调公司2014年至2016年每股收益预测至1.67元、1.98元、2.31元，给予公司2014年7倍市盈率，目标价11.69元/股，维持“买入”评级。
中金公司则表示，目前公司股价对应2014年、2015年市盈率为5.7倍及5.0倍，公司为行业龙头，H股上市打开融资渠道，销售稳定增长可期，维持“推荐”评级。
贵州茅台具备战略性投资机会
据《证券日报》市场研究中心统计，公开资料显示，基金二季度末持有贵州茅台5582.39万股，持股市值为792587.04万元，假设二季度以来截至昨日，基金在此期间并未调仓，该股最新收盘价为162元，基金持有该股市值已达904346.39万元，浮盈111759.35万元。
从基本面来看，公司作为我国酱香型白酒典型代表，同时也是中国白酒行业第一个原产地域保护产品，是世界名酒中惟一纯天然发酵产品，构成持久核心竞争力。
茅台独特性主要体现在5年陈酿工艺上，即用纯净小麦制成高温大曲和高粱作酿酒原料，经二次投料、九次蒸煮蒸馏、八次摊凉、加曲、堆积、八次发酵，七次取酒，分型贮存，勾兑出厂，以及独特地理环境、微生物环境方面，造就了产品稀缺性和不可复制性；据科学检测分析表明，茅台酒富含有益人体健康的物质组分1200多种，其中叫得出名的有800多种。
业绩方面，公司2014年一季报披露显示，公司财务费用期末数-2412.32万元，上年同期-1.15亿元，主要是公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司归集成员单位资金后，公司及各子公司在商业银行定期存款利息收入减少所致。管理费用增加主要是税金及工资性支出等增长所致。预收账款16.21亿元，同比下降46.77%，主要是经销商预付的货款减少所致。
股东进出方面，公司2014年一季报披露，前十大流通股股东中，1家基金、1家保险产品、5家QFII合计持有4436.36万股（上期1家基金、2家保险产品、3家QFII合计持有3489.22万股）；其中，QFII-UBSAG本期持仓636.46万股，较上期增持4.94万股，QFII-摩根斯坦利和德意志银行分别持仓389.16万股、375.03万股，均为本期新进。2014年3月31日股东人数较2014年3月18日增加1.62%，筹码有集中趋势。
对于该股后市表现，东北证券预计公司2014年至2016年营业收入为325.5亿元，375.0亿元和435.0亿元，归属母公司净利润为164.54亿元，189.18亿元和219.11亿元，实现每股收益为14.41元，16.56元和19.18元，结合公司在白酒行业的特殊地位，可给予一定的估值提升，具备战略性投资机会，给予“买入”评级。
美的集团利润提升持续超预期
据《证券日报》市场研究中心统计，公开资料显示，基金二季度末持有美的集团33704.25万股，持股市值为651166.09万元，假设二季度以来截至昨日，基金在此期间并未调仓，该股最新收盘价为21.92元，基金持有该股市值已达738797.14万元，浮盈87631.05万元。
从基本面来看，美的集团以家电产业为主，涉足电机、物流等领域，旗下分为四大业务板块，分别为大家电、小家电、电机及物流，其中，大家电板块以美的电器为主要运营主体，主要研发、生产、销售空调、冰箱、洗衣机及相关零部件等产品；小家电业务板块，主要研发、生产、销售微波炉、风扇、电磁炉等小家电产品；电机业务板块，主要研发、生产、销售微电机、洗涤电机、工业电机等产品；物流业务板块，主要提供运输、仓储、配送等第三方物流服务。
业绩方面，公司2014年中报披露显示，预计2014年1月份至9月份净利润87亿元至96亿元（去年同期净利润40亿元），同比增长118%至140%。业绩增长是因为公司在2013年9月份完换股吸收合并美的电器，本期净利润为吸收合并后数据，而上年同期为吸收合并前，按持股美的电器41.17%计算。
股东进出方面，公司2014年中报披露显示，前十大流通股股东中，3家基金、3家社保组合、3家QFII合计持有31962.4万股（上期2家基金、3家社保组合、4家QFII合计持有13414.9万股）。其中，3家社保组合合计持有12782.7万股，QFII摩根士丹利本期持有2496.8万股，新进前十。截至2014年6月末，股东人数较2014年3月末增加约12.5%，筹码高度集中。（2014年4月30日，公司完成10转增15的分配方案）
值得一提的是，公司2014年8月19日发布公告，公司计划在2014年至2016年实施两期股份回购方案，其中首期不晚于2015年6月30日推出，回购价格上限为董事会通过各期回购方案决议前10个交易日或者前30个交易日公司股票平均收盘价的130%（按照孰高原则），首期回购股份总额不超过15.95亿元。回购股份彰显了对公司未来发展的信心，公司或将依法注销，或用于股权激励计划、员工持股计划的股份来源。
对于该股后市表现，国信证券表示，公司在空调、小家电业务的改善成效仍将持续显现，基于新品潜力、电商渠道布局战略、智能家居战略的务实、外部商业合作快速推进这四点，有理由看好公司的利润提升持续超预期。预计公司2014年、2015年每股收益2.37元、2.85元，维持“推荐”评级，建议买入。
海康威视与互联网视频龙头跨界联合
据《证券日报》市场研究中心统计，公开资料显示，基金二季度末持有海康威视31925万股，持股市值为540809.48万元，假设二季度以来截至昨日，基金在此期间并未调仓，该股最新收盘价为19.2元，基金持有该股市值已达612959.97万元，浮盈72150.49万元。
从基本面来看，在世界权威市场调研机构HIS发布的全球视频监控设备市场研究报告中，海康威视2013年年度在CCTV和视频监控领域市场占有率排名第一；公司产品DVR市场占有率排名第一、NVR和监控摄像机均排名第一、VMS（视频管理平台）全球第三。
业绩方面，公司2014年中报披露显示，预计2014年1月份至9月份净利润盈利237621.86万元至272825.09万元，同比增长35.00%至55.00%（上年同期净利润盈利176016.19万元）。业绩变动原因系安防行业继续维持较快的增长，预计2014年三季度的经营业绩继续维持稳定增长。本报告期，海外市场实现销售收入16.17亿元，同比增长107.38%，主营产品毛利率47.84%，维持稳定。
股东进出方面，公司2014年中报披露显示，前十大流通股股东中多位股东进行减持，其中，交银施罗德成长股票基金减持202万股，广发聚丰基金减持760万股。截至2014年6月30日，股东人数较4月15日增加约12.36%，筹码集中度下降。
值得一提的是，2014年8月份，公司与乐视网信签订了合作框架协议，将在云服务、智能硬件、视频内容等方面展开深入合作。协议有效期两年，主要合作范围有：基于萤石系列的摄像机与乐视的智能电视，开发适合乐视智能电视的视频相关业务的萤石摄像机，采用“乐视”“萤石”双品牌的模式进行市场营销；发挥乐视内容与生态链的优势，将乐视网TV版、letvstore等服务集成到萤石互联网视频盒子上；将海康萤石云APP或SDK软件开发集成到乐视的盒子与超级电视等终端；乐视在全球布有约300个CDN节点，3.5T带宽，萤石云业务从技术、商务的角度与乐视云平台来开始合作的尝试；以及基于双方产品及资源，协作开展智能家居、商业楼宇等项目型合作等。
对于该股后市表现，中信证券维持公司2014年、2015年、2016年每股收益预测1.07元、1.49元、1.97元不变，公司是无可争议的行业龙头，互联网业务开拓又处加速期，维持目标价21元（2014年20倍市盈率），维持“买入”评级。
康得新成长潜在空间广阔
据《证券日报》市场研究中心统计，公开资料显示，基金二季度末持有康得新14138.53万股，持股市值为321651.64万元，假设二季度以来截至昨日，基金在此期间并未调仓，该股最新收盘价为27.4元，基金持有该股市值已达387395.82万元，浮盈65744.18万元。
从基本面来看，康得新已发展成为全产业链、全系列产品的预涂膜产业集群，在规模、技术、市场、服务、成本方面处于全面领先的国际预涂膜行业领导企业。2012年年度公司完成4条预涂膜生产线的安装及调试，并于2012年一季度相继投产，比IPO招股书中计划提前约4个月，形成10条生产线的产能，年产能达到4.4万吨，成为全球预涂膜行业规模最大的企业，2013年全年，预涂膜收入为12.26亿元。
公司2014年一季报披露显示，预计2014年1月份至6月份净利润43288万元至44750万元，同比增长50%至55%（去年同期净利润为28858.61万元）。业绩变动原因为公司产品生产和销售规模扩大，预涂膜稳中有增，光学膜产能释放。
值得一提的是，公司2014年8月15日发布公告，公司控股股东康得集团拟通过协议转让股份方式引进战略投资合作伙伴，预计在未来3个月内向保利龙马转让不超过6000万股公司股份，转让价格不低于25元/股，由保利龙马与其合作伙伴共同新设的有限合伙企业完成受让。本次转让计划实施后，康得集团持有股份不少于2.07亿股，占比不少于现有总股本的21.78%，仍为公司控股股东，公司实际控制人不变；保利龙马成为公司第二大股东，占比不高于现有总股本6.31%。
对于该股后市表现，申银万国表示，公司作为高分子复合材料平台型公司，对产业的整合和开拓早已不局限于显示光学膜领域，公司的核心竞争力在于快速在各个重要的新材料领域实现技术突破及进口替代，未来成长潜在空间非常广阔。考虑到股权激励带来的股本增加，预计2014年至2016年每股收益分别为1.12元、1.49元、1.89元，目前股价分别对应2014年至2016年24倍、18倍、14倍市盈率，维持“买入”评级。
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