申银万国：新时达 开启运动控制新未来

　　新时达（002527）公司官网发布信息:与贝加莱签署具有排他性的战略合作协议,将在产品互补、技术交流、市场合作、组织融合四个方面进行深入合作,并共享产品开发、行业运用经验与网络资源,将联合开发包括机器人系统、eMotion　C系列伺服等项目。

　　公司产品已经广泛应用于装备制造业的各个行业,收购众为兴对标KUKA“驱控一体化”业务模式并完善运动控制产业链布局,携技术优势与优质客户资源,隐然成为国内运动控制领域最具发展潜力的龙头。欧洲工业自动化发展早于国内,在行业运用与市场开拓方面积累了丰富的经验和技术,此次战略协议签署公司携手全球运控巨头贝加莱进行资源共享和市场开拓,充分共享外资龙头企业的技术、行业运用经验、全球市场资源以及海外市场开拓的经验积累,将打造国内运动控制新未来的崭新平台。新时达+众为兴+贝加莱,共享全方位优势,公司定位全球化战略,在中国与德国分布设立研发与制造中心,产品布局海内外市场,此番合作将开阔公司国际视野更有利于公司产品对标国际市场,海内外运控与机器人业务有望乘风发力,未来大概率发展成为我国运动控制行业乃至工业自动化领域的龙头。

　　预计2014-2016年公司分别实现净利润2.4、3.7、4.6亿元,对应摊薄后每股收益分别为0.61、0.93、1.16元。考虑到公司电梯控制器业务持稳发展,公司并购众为兴完成产业链在运动控制领域的拓展与延伸,同时与全球运控龙头企业签署强强联合的战略协议,机器人业务快速发展拉动公司业绩提升,建议给予公司2015　年25倍市盈率,建议目标价23.5元,维持“买入”评级。申银万国