中国青年网北京8月20日电近期，浙江新澳纺织股份有限公司（以下简称“新澳纺织”）于证监会披露了招股说明书。其拟发行新股不超过2,668万股，占其发行后总股本的比例不超过25%，其中也包括不超过1,334万股的老股转让。新澳纺织由集体设立的企业改制而来，并且在2013年，以22.13%的毛利率领跑棉纺织行业。然而，改制过程中的新澳纺织却没有那么美好。乡镇机关以放弃所有者权益而成就的新澳纺织，股东中挤满了相关受益的自然人。值得注意的是，高毛利或许与该公司的扩张思路息息相关。在融资相对方便的浙江，新澳纺织是银行贷款的“常客”，且将旗下的相关房产大部分进行了抵押。
改制期间所有者权益莫名缩减
1998年，新澳纺织的所有者权益中，隶属于资产运营总公司的部分仅余221.83万元。
资产经营总公司是新澳有限的第一大股东，新澳有限是新澳纺织的前身。新澳有限于1995年设立，注册资本为5,030万元，其中资产经营总公司出资4416万元，占其股份的比例为88%；桐乡市新华职工合股会出资614万元，占其股份的比例为12%。事实上，新华职工合股会仅有15名成员，也从未进行过实际运作。
1998年，经桐乡市审计师事务所审计确认，截至1997年6月30日，新澳有限所有者权益合计2,427.45万元。另外，本次审计过程也核实，新澳有限于1995年6月成立之初存在这册资本出资不实的情形。中国青年网记者发现，新澳有限的前身为新华毛纺，其性质为乡村集体企业。新华毛纺由桐乡县新华羊毛衫厂与杭州市杭桐联营毛纺厂合资设立。其中，新华毛纺由资产经营总公司领导，主管部门为桐乡县乡镇企业管理局。然而，合资双方并没有对新华毛纺有过实际出资，注册资本由资产经营总公司以其他资产注入。
根据“相关文件”精神进行会计调整后，新澳有限于1998年确立其所有者权益的修正金额，其中，资产经营总公司拥有2218.32万元，桐乡市新华职工合股会持有812.04万元。同样在1998年，扣除200万元的劳动积累共的奖励后，根据《关于浙江新澳纺织集团有限公司股权结构调整的协议书》，资产经营总公司根据相关文件精神同意将其应收的新澳有限的股权转让款与其应付的款项冲抵，冲抵后的余额为241.45万元。也即最终，资产经营总公司的2218.32万元的所有者权益换回的资产价值为241.45万元，这一大幅度的缩减乃是因为资产经营总公司领会相关文件精神而进行的退出调整，归还了历年新澳有限上缴的款项。
履行实际出资的资产经营总公司以241.45万元的回报收场，新澳有限的自然人股东们分享了其留下的大量资产，莫名的所有权变更难免令人惊疑。
旗下房产全部抵押
营收出现增长的新澳纺织已将旗下的绝大多数房产进行了抵押。
据新澳纺织招股说明书（申报稿）显示，截至2014年6月末，新澳纺织旗下共有77处房产，其中有73处正在抵押的过程中。其中，新澳纺织拥有29宗；新澳纺织的子公司后源纺织和新中和合计拥有48宗，合计抵押面积逾13万平米。
房产的大量抵押也为新澳纺织带来了较大量的抵押合同。中国青年网记者测算显示，2011年至2014年，新澳纺织向工商银行桐乡支行获得抵押贷款7,400.00万元；期间，新澳纺织也从农业银行桐乡支行与中国银行桐乡支行分别获得抵押贷款1219.30万元以及6,396.00万元。这也直接导致了新澳纺织的短期借款由2012年的199,14.58万元激增至353,39.78万元，新澳纺织的资产负债率也从59.97%上升至61.24%，短期偿债压力的增加也强化了新澳纺织上市的动机。
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