博时基金：短期关注地产保险板块

　　从上周公布的7月宏观经济数据来看，总体的经济环境并不乐观。无论是固定资产投资、工业增加值还是全社会消费品零售总额增速皆处于回落当中，其中发电量的总体增速回落比较明显，从6月份的5.7%下降到7月份的3.3%，同时7月份的信贷数据也是大幅低于市场预期，人民币贷款从近1.1万亿下降到3850亿，这表明实体经济的信贷需求也比较弱，所以总体来看经济的内生增长动力不足，宏观经济短期内面临的压力比较大。另一方面，我们也看到国家宏观经济政策也在不断地调整，例如国家对保障房的支持力度在不断的加大，越来越多的地方政府在放松对房地产行业的限制，上周国务院也发布指导意见缓解企业融资成本高的问题，预期未来“沪港通”的实施会给市场带来更多增量资金。

　　总体来看近期市场表现和整个经济数据有所背离，市场整体呈现的是高位震荡的走势，但并没有受到宏观数据太多的影响，随着正面预期不断地兑现加上宏观经济短期走势很难有很大改观，我们认为市场短期缺乏上行动力，市场未来一阶段维持震荡的可能比较大。板块方面，短期内我们较为看好地产、保险等周期性行业，因为短期受益于国家的政策影响可能会有一定的表现，但是中长期来看我们更看好新能源、食品饮料以及医药行业。