“迷你基金退市”破局 或将常态化

　　迷你基金退市终于破局，和此前羞羞答答的合并相比，这次是实打实的终止。8月16日，汇添富公告显示，汇添富基金公司将于近期召开持有人大会，讨论《关于终止汇添富理财28天债券型证券投资基金基金合同有关事项的议案》的事项，标志着国内首只迷你基金主动退市拉开序幕。

　　汇添富首吃螃蟹

　　记者发现，汇添富短期理财28天退市并非规模原因，截止今年第二季度，汇添富短期理财28天规模为1.34亿，远在规定的5000万元警戒线之上。从业绩来看，汇添富短期理财28天表现良好，截至8月13日，A类和B类自成立以来总回报分别为7.55%和8.0%，均为基金持有人赚得了跑赢业绩比较基准的正回报。

　　汇添富方面表示，此次主动关闭28天基金主要出于两方面的考虑：第一、虽然理财28天基金的规模远在警戒线之上，但是确属于“迷你基金”之列，从维护基金持有人利益和角度出发，公司决定关闭该基金；第二、汇添富最初推出理财28天产品原本是为了方便投资者安排投资周期（28天为4周），但在实际运作中发现较早推出的理财30天产品更契合投资者的申赎习惯，而这两款产品的期限较为接近，因此选择关闭28天产品来更好地节约资源。

　　其实本月早些时候，大成基金旗下子公司大成国际资产管理有限公司（下称“大成国际”）曾宣布，旗下2只在港交所上市的ETF基金将于9月17日起终止交易，原因则是产品因为总资产净值过低触发终止协议。大成国际8月7日在其官网公告，将会结束在港交所上市的大成中证香港中资民企ETF及大成中证香港中资央企ETF。根据公告，这2只ETF基金资产净值（截至8月5日）都远低于1亿港元，其中中证香港中资民企ETF资产净值为315.7万港元，而中证香港中资央企ETF的资产净值为384.4万港元。大成国际表示，根据2只ETF的信托契据规定，若每只子基金的总资产净值少于1亿港元，信托及基金经理有权通知受托人终止相关基金。

　　退市或将常态化

　　从行业角度看，汇添富理财28天的主动退市或将引领一轮“退出潮”。近年来，基金创新风起云涌，在行业迅速扩容的同时，也带来了产品规模的两极分化。同花顺数据显示，截止今年二季度末，共有130只基金规模低于5000万元的清盘线，同时约有500只基金低于2亿元。迷你基金占用了人才、渠道、市场等宝贵资源，已成行业“负担”，业内有识之士早已呼吁“退市”，多只迷你基金的转型也释放着行业革新的冲动，但是先迈出“退市”的惊人一步，着实需要胆识和勇气。在此背景下，汇添富理财28天的破局之举值得赞许。

　　监管层近年来出台的相关法规也折射出鼓励迷你基金“关停并转”的思路。2012年证监会发布的《关于深化基金审核制度改革有关问题的通知》首次提到“鼓励建立基金退出机制”，而去年6月开始实施的新《基金法》明确了此规定，今年7月刚发布的《公开募集证券投资基金运作管理办法》中则进一步细化了实施合并退出的各项主要原则。可以说，随着市场化改革的不断深入，基金业正不断向着放宽市场准入和完善退出机制的方向迈进。

　　钱景财富CEO赵荣春在接受记者采访时表示，对当前我国市场而言，公募基金“只进不出”已不合时宜，不利于基金业的健康发展。迷你基金的转型对于行业资源优化问题有一定作用，但离预期还有一定距离，客观而言，在基金业逐步市场化的过程中，迷你基金终止运作是基金行业生态健康的表现，汇添富做出示范效应之后，公募基金的退市或将常态化。

　　分析人士指出，从基金公司“减负”，到行业的资源优化，再到顶层的制度设计，均指向一个有进有出、优胜劣汰的基金市场，汇添富短期理财28天此次主动宣布退市，或可看作行业建立健全新陈代谢机制的一个全新开端。