定期开放债基密集开放

　　定期开放式债券基金去年集中扩容，并在今年迎来集中开放期。数据显示，仅在8月份就有10只定期开放式债券基金完成首个封闭期。不过，记者从有关渠道人士处了解到，由于在银行渠道较为难推，基金公司为保存规模，只好口头承诺收益。

　　定期开放债基密集打开申赎

　　定期开放债券基金作为一种期限特征和风险收益特征非常明确的产品，在推出之初受到低风险投资者的认同。银河证券数据显示，今年以来截至8月12日，100只长期标准型基金（A类）中，定期开放债券基金占据了前十榜单中的4个席位，几近半壁江山。不过，从去年债市的调整到今年的慢牛行情，不少投资者选择落袋为安赎回基金。

　　定期开放有利于债券基金提高收益，该类基金在封闭期内，不受日常申赎的制约，可降低流动性管理压力，有利于基金经理优化基金投资组合的杠杆和久期，加大低流动性、高收益产品的配置，增强基金收益的确定性。同时，封闭操作能在牛市时避免增量资金摊薄收益水平，熊市时避免大额赎回保持收益稳定。

　　不过，业内人士也分析，由于定期开放债基受到流动性限制，加上运作期间收益的不确定性，近期定期开放债基打开申赎通道后，银行渠道市场推广的动力不是很强。上半年8只定期开放债基在受限开放日申赎过程中，5只都遭遇投资者的超额赎回。富国强回报定期开放债基、泰信鑫益定期开放债基、博时月月薪定期开放债基均出现了在受限开放日超额净赎回的状况。

　　基金公司各出其招

　　在这些定期开放债基打开申赎时，基金公司往往会采取一些措施来尽量保存基金规模，分红是较为通用的做法，而在实际营销过程中，基金公司也会给银行渠道承诺收益。

　　近期，随着下一个运作期的临近，不少定期开放债基公告大比例分红。易方达纯债1年定期开放债基更是在今年7月15日进行了大比例分红，分红比例约占份额净值5%。中银盛利8月8日也公告将进行大比例分红，每10份派0.4元，共派出超过1.13亿元的大红包。

　　除了分红，基金公司为了争取银行渠道的支持，私下里也会承诺到期收益。“尽量压缩各种费用，最大可能去保证最后的收益。”有基金公司人士向中国证券报记者表示，公司最近打开申赎的一只定期开放债基在上一个运作期业绩不是很好，银行推广的意愿不强，所以在私下里往往会承诺保本收益。