结构性主题机会将会增多

　　昨日，沪深两市股指跳空高开，全天维持高位强势震荡走势，最终双双创出反弹新高。其中，上证综指报收2239.47点，上涨0.57%；深证成指报收8045.86点，上涨0.80%；沪市单日成交1415亿元，较上周五放大近一成。

　　盘面上，金融、地产等权重蓝筹股表现较弱，全天延续震荡整理走势；中小盘股全面爆发，创业板指收盘上涨2.61%，市场赚钱效应明显。截至收盘，两市上涨个股达1957只，其中涨停个股多达44只，下跌个股仅266只。

　　一方面，政策利好预期推动股市不断上行。尽管7月份经济数据大多低于市场预期，但并未对股市造成重大利空冲击，反而在国家领导人密集表态“对经济增速担忧”的情况下，增强了市场对政策面即将出台利好刺激的预期。8月14日，国务院印发《国务院办公厅关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》，点名要求人民银行、银监会、证监会、保监会等八个部门采取综合措施，降低企业融资成本。

　　另一方面，增量资金的不断涌入为股市上涨提供了直接动力。不仅是境外资金通过RQFII等形式陆续进入A股，国内增量资金也在不断涌入。Wind数据显示，伴随A股不断走强，沪深两市融资融券余额出现今年以来的最快增长，在6月17日突破4000亿元后，8月15日增至4825亿元，新增资金超过800亿元。此外，国务院近期连续出台措施，鼓励险资入市，也提供了大量的长期资金储备。

　　在上述因素的联合推动下，A股市场的中线前景越来越好。不过，短期影响股市走势的一些不利因素也不宜忽视。首先，在技术面上，昨日量能虽然出现一定幅度的放大，但与“股指创新高”所需的量能相比仍显不足。同时，MACD指标出现明显的背离迹象。此外，上证综指目前面临2270点、2300点等多个成交量密集区的阻力。其次，截至8月15日，基金整体持仓升至81.3%，其中股票型基金的整体仓位高达87.0%，再次接近88%魔咒的水平，短期上涨的节奏随时会因做多动能的用尽而戛然而止。

　　总之，当前沪深股市已经运行到一个崭新的阶段。在该阶段，大盘将难以出现连续性的大幅拉升，或将以“进二退一”的方式震荡运行；大盘蓝筹股可能会步履蹒跚，但结构性主题机会将因此凸显，个股的参与机会将会更多。在策略上，投资者可积极把握两大主题机会：一是受益于沪港通的保险股和券商股；二是包括高端芯片、基础软件、高端设备进口替代等在内的信息安全类股票。民族证券 郑常斌