市场下行空间有限

　　我们认为，目前经济面总体上呈现企稳复苏的态势。从最新公布的PMI、PPI、CPI以及发电量等高频数据来看，国内经济整体运行在正常区间之内，经济回升趋势还没有结束。从政策面来看，前期政府高层在工作会议上强调保持经济增长的态度十分明确，一些地方政府近期放开房地产限购，对经济也起到了一些正面托底作用。货币政策来看，目前还是维持在一个较为宽松的状态，近期央行也完成了120亿元的定向再贴现，后续可能还会实施一些降低融资成本的措施。此外，预计10月开通的“沪港通”目前正处在一个稳步推进的过程中，除了境外资金持续流入，国内房价目前不稳定、理财收益率向下等因素都在推动民众资金入市。

　　总体来看，我们认为市场向下风险有限，整个市场波动的中枢会比前一阶段有一定的提升。具体板块上，我们比较看好“沪港通”收益的蓝筹龙头股以及国内优质的成长股，行业上我们比较看重保险、银行的中报行情以及新能源、医药行业的投资机会。博时基金