六成私募看涨8月 金融医药最受青睐

　　7月，在经济回稳、沪港通和估值修复等多重因素推动下，A股出现了气势如虹的大反弹行情，蓝筹股的大举反攻一度使得沪指一度站上2200点，八连阳让市场再度憧憬牛市是否来临？对此，私募排排网数据中心对全国近60家私募基金进行问卷调查。

　　近日，该中心发布调查报告显示，60％私募看涨8月行情，相比上月大幅提高了21.11％，大多私募认为A股经过短期的震荡回调后，还会继续上攻；34.55％私募认为A股会横盘整理；仅有5.45％私募看跌8月行情。不过，对于牛市是否来临？大多数私募大佬则认为，现谈大牛市为时尚早。

　　牛市有基本面和技术面的积极因素

　　刚过去的7月，A股受中国经济企稳向好、沪港通即将推出和蓝筹股估值修复等多重利好刺激下，出现了气势如虹的大反弹行情，八连阳让市场再度充满憧憬，牛市声音再起。而8月初，中国私募教父 赵丹阳 发表“A股将迎来史上最大型牛市，目前正处于牛市第一浪”的判断，则将“牛市论”推上高潮。

　　对此，众多私募大佬在接受私募排排网数据中心调查时表示未来会有牛市，但现在谈大牛市为时尚早。

　　“对于是否进入牛市的问题，现在下结论还为时尚早，但近期出现了很多基本面和技术面的积极因素”。新里程投资的赖戌播分析：基本面利好不断累积为牛市奠定坚实基础。近一年以来大盘持续低迷，但基本面、政策面不断累积利好，包括：预期沪港通10月开闸、国开行1万亿元PSL定向宽松、房地产放松限购渐成气候、PMI连续几个月上行、保险资金30％比例、新《国九条》逐步发酵、私募基金大规模发展、外资投行纷纷调高我国GDP预期、国企混合所有制改革密锣紧鼓等。以上利好可能都是推动未来一轮新牛市的重要因素，但这些利好不会引发行情一夜爆发，只会逐步发酵。

　　但技术面仍未确认牛市，目前只是新牛市的预演。赖戌播指出，牛市的概念向来没有统一标准。一种说法是市场基准指数在年线上方运行就是牛市，如此现在上证指数已经在2100点突破年线进入牛市了；还有一种说法是市场阶段涨幅超过20％，才认为进入牛市。截至8月上旬，市场主板指数波段涨幅均未超过10％，因此还不能认为是牛市。

　　赖戌播预测，对于主板而言，如果以上证指数为基准指数，有一个10年波动规律，或称为“4冲5底6牛市”的规律。这个规律，技术上与江恩的10 年周期（120 个月）有关，而在基本面上，则与我国政府5年、10年更替制度、政府的施政节奏和“五年规划”等政治周期有关。因此有理由认为这个规律很可能依然有效。如果该规律依然有效，则上证指数今年的行情，很可能只是一波类似1994年或2004年的大脉冲行情，其后还有一年半载的探底，到明年才真正完成起自2007年的熊市，进入新的牛市。

　　前海旗隆基金董事长代雪峰同样认为，如果要产生大牛市，应该会在2017年~2022年。那个时候经济形势相对明朗，出口形势良好，产业结构有所调整，经济出现新的增长点，股市才会向好。

　　六成私募看涨8月行情

　　“五穷六绝七翻身”得到了验证。7月，在经济回稳、沪港通和估值修复等多重因素推动下，A股出现了气势如虹的大反弹行情，沪指7月上涨7.48％，深成指上涨8.36％，沪深300指数上涨8.55％，中小板指数也上涨了3.25％，但创业板却出现了1.9％的回调。有色、军工、煤炭、券商、银行、国企改革等板块行情不断，蓝筹股的大举反攻一度使得沪指一度站上2200点，八连阳让市场再度充满憧憬。

　　经过了7月的大幅反弹后，8月A股是延续反弹还是反弹结束？牛市会否到来？私募排排网数据中心对全国近60家私募基金进行了调查。调查统计显示，60％私募看涨8月行情，相比上月大幅提高了21.11％，大多私募认为A股经过短期的震荡回调后，还会继续上攻，34.55％私募认为A股会横盘整理，仅5.45％私募看跌8月行情。

　　创势翔投资投资总监黄平认为，经济基本面的反弹和资金面的充裕，使得近期A股市场做多气氛越来越浓厚。随着入场资金越来越多，反弹将延续，是否属是牛市开始还难于下结论，但A股市场或将迎来今年最好的上涨行情。在消化完各种利空情况后，随着经济基本面的反弹和各项国企改革政策的进一步落实，市场将吸引更多的场外资金进来，并由此展开一波新的行情。

　　天马时代投资总经理马列认为，A股将可能出现震荡、重心上移的情况，震荡的中枢上移10％的可能是存在的。上证指数目前为止还是一个震荡市，可能会有一些结构性的行情，一些热点行业、热点板块会表现得比较活跃。

　　泽泉投资投资总监 辛宇对8月行情持谨慎态度，相对看平，认为目前市场处于牛市复苏的初期，熊市市场心态使得市场连续持续的大涨也很难，在短期指数连续大涨后，出现回调，再继续抬升的概率较大，但幅度和空间会比较有限，结束反弹单边下跌回到熊市的可能性不大。

　　但下半年的市场随着2000点底部构造的完成，震荡上行将成为主旋律，行情预计会好于上半年，2500点的压力，重大会议期间和年底是重要的时间窗口，形成阶段拐点前投资者做前瞻性的加减仓。

　　蓝筹股受私募青睐

　　7月，以蓝筹股为代表的众板块出现大幅的飙升，有色、军工、煤炭、券商、银行、国企改革等板块行情不断，妖股频现，永泰能源、罗平锌电、茂业物流、华锦股份、云铝股份、北生药业、盛屯矿业、北化股份等众多个股涨幅超过50％。

　　据私募排排网数据中心统计，7月23.53％私募配置了以银行券商为主的金融股和医药股，17.65％私募重仓消费股，11.76％私募则配置了有色、TMT和地产股，5.88％私募配置军工、新股和国企改革（如图四）。另外，资源、节能环保、新材料、智能穿戴、网络安全、智慧城市、农业、石油、铁路等也是私募基金配置的重点。

　　调查显示，8月，私募基金在关注焦点上变化并不大，蓝筹股仍大受追捧，据私募排排网数据中心调查，35.29％私募青睐金融股的机会，低估值和沪港通是重要因素，23.53％私募继续看好医药股的机会，各有17.65％私募青睐消费、房地产、TMT的机会，11.76％私募则看好国企改革和军工股，5.88％私募关注新股和资源股的机会。另外，新材料、智能穿戴、农业、户籍改革、交运设备、股指期货和铁路等也是私募关注的重点。

　　黄平表示看好军工与国企改革机会；也继续寻找那些能走进百姓生活的大消费类成长股，主要包括智能生活服务、医疗保健类可穿戴产品、在线医疗、教育服务等。

　　辛宇表示市场资金集中关注什么就关注什么，尊重市场，紧跟市场方向去投资才能获得超额收益。今年以来，重点关注了电动汽车、国企改革、智能机械和蓝筹股的估值修复这几大行业和板块，这些板块下半年还会持续关注并适时增加新的板块。

　　峻谷投资总经理李树伟则把未来1-2年的投资主线概括为“新技术、并购、国企改革、估值修复”。新技术，主要看好新能源，比如新能源汽车、聚光发电等；新材料，比如聚酰亚胺、碳纤维等；环保新技术，比如煤炭清洁燃烧、海水淡化、膜技术等；物联网和互联网，比如智能家居、智能家电、全息技术、移动支付等；智能化，比如机器人、自动化、视觉跟踪、人脸识别等；生物技术，比如生物制药、干细胞等。