解释两张图的巨大差异 中国黄金需求或并未褪色

　　跟踪黄金市场超过一年的投资者都很清楚，2013年2季度金银价格大跌后，中国黄金需求爆发。此后，中国黄金需求一直维持在较高水平。

　　衡量中国黄金需求的一个指标是大陆经过香港的黄金进口量。数周以来，中国自香港的黄金进口量似乎已溃退。

　　(中国自香港黄金进口量，来源：FX168财经网)

　　香港政府统计处数据显示，香港6月出口到中国的黄金跌至17个月低点。巨大的跌幅表明中国零售和投资市场疲软。但是，中国对黄金的需求真的跌倒了吗?让我们来看看另外一张图表吧。

　　(中国黄金持有总量，来源：FX168财经网)

　　“In Gold We Trust”黄金分析师 Koos Jansen 指出，上海黄金交易所(SGE)，世界黄金协会(WGC)，中国黄金协会(CGA)和香港海关(HK Customs)的数据表明，中国2014年上半年的黄金进口总量已达到2013年全年的进口量。

　　两张图表存在冲突，至少第一眼看来如此。为什么会存在差异呢?

　　中国通过香港的黄金进口量急剧下降，原因在于中国通过上海和北京进口了更多的黄金。

　　事实上，进口下降的一个合理解释是，全世界的主流媒体去年一直在长篇累牍地报道中国黄金进口量，数据过于透明，与中国的不透明文化冲突。如果继续仅关注香港的进口量，投资者将得出错误的结论。